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冠通期货研究报告总结：焦煤日报 - 能源系溢价

核心内容

本报告发布于2026年3月16日，主要分析了焦煤市场的近期走势、现货价格变动、基差情况以及基本面数据。报告指出，尽管焦煤基本面未出现明显向上驱动，但受通胀预期和能源短缺预期的影响，市场整体仍偏强整理。

主要观点

• 行情表现：焦煤价格低开低走，但日内收涨，整体走势偏强。
• 市场情绪：受海外战事冲突影响，焦煤价格有所抬升，下游拿货情绪增强。
• 库存变化：焦煤库存本期大幅去化，环比减少8.58万吨，显示市场需求有所回暖。
• 补货情况：下游焦企及钢厂出现补货行为，环比累库19.98万吨和1.99万吨。
• 钢厂开工：钢厂盈利有所回升，开工率增长0.63%，但启动速度同比弱于往年同期。
• 铁水产量：铁水周度日产221.2万吨，环比减少6.39万吨，显示需求端有所放缓。
• 能化板块：今日能化板块涨幅收窄，但整体仍偏强，若中东局势持续紧张，能化板块可能维持强势；反之，若局势缓和，则需警惕快速回落风险。

关键信息

现货价格

• 蒙5#主焦原煤自提价：1090元/吨，较上个交易日上涨45元/吨。
• 介休现货价：1280元/吨，较上个交易日持平。

基差情况

• 主力合约期货收盘价：1181元/吨。
• 山西介休基差：99元/吨，较上个交易日下降3元/吨。

供应数据

• 国内样本矿山炼焦煤开工率：3月6日-3月13日当周为87.16%，环比提升4.84个百分点。
• 精焦煤日均产量：77.7万吨，环比增加2.92万吨。

需求数据

• 独立焦企日均产量：63.9万吨，环比减少0.4万吨。
• 247家钢厂焦炭日均产量：47万吨，环比持平。
• 247家钢厂日均铁水产量：221.2万吨，环比减少6.39万吨。

市场展望

报告指出，短期内焦煤市场受通胀预期和能源短缺预期支撑，价格仍可能维持偏强格局。但需关注中东局势变化，若局势短期无缓解迹象，能化板块或继续走强；反之，若局势缓和，则可能面临快速回落风险。

数据来源

• 钢联数据
• 冠通研究咨询部
• 隆众咨询、WIND、金十期货网站等

报告发布机构

冠通期货股份有限公司（已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格）

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