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晨会聚焦总结

核心内容

• 宏观环境：美国重返多边气候治理，承诺到2030年减排50%-52%，到2050年实现净零排放。中国则加快碳达峰行动计划，并接受《基加利修正案》，加强非二氧化碳温室气体管控，可能推动化工产业链改革。
• 市场策略：A股市场维持震荡格局，科技板块有望在年报期后反弹。关注新能源、自动驾驶带动的汽车、电子、电气设备等行业机会，以及节假日临近带来的可选消费行情。
• 行业动态：多个行业及公司表现突出，包括消费、环保、医药等。

主要观点

宏观与策略

• 美国的减排承诺力度加大，但实现受制于国会政治。
• 中国碳达峰和基加利修正案的推进，可能对化工行业带来结构性调整。
• A股市场整体震荡，科技、新能源、消费等板块具备反弹潜力。
• 北上资金整体净流出，但部分龙头股如歌尔股份、平安银行、美的集团获资金流入。
• 利率阶段性下行与业绩驱动，有利于市场反弹。

行业与公司表现

上海家化 (600315)

• 2021年Q1营收和净利双增长，扣非净利率提升至9.4%。
• 护肤品业务增长显著，佰草集、典萃、双妹等品牌表现亮眼。
• 线下渠道恢复强劲，线上渠道优化结构，盈利能力持续改善。
• 预计未来三年归母净利润复合增长率达34.5%，维持“持有”评级。

兴蓉环境 (000598)

• 2020年营收和净利增长良好，水务环保业务增长迅速。
• 污泥处理和垃圾渗滤液处理量大幅上升，项目推进顺利。
• 毛利率和净利率均提升，费用控制良好。
• 维持“买入”评级，预计未来三年EPS分别为0.47元、0.53元、0.59元。

中国中免 (601888)

• 业绩符合预期，全渠道离岛免税生态逐步形成。
• 线上有税业务增长迅速，带动整体业绩提升。
• 毛利率受收入结构影响下滑，但净利率提升2个百分点。
• 预计未来三年EPS分别为5.28元、7.49元、10.31元，维持“买入”评级。

南微医学 (688029)

• 国内市场驱动业绩恢复，一季度收入和净利双增长。
• 公司加大研发投入，产品线持续丰富，全球竞争力提升。
• 预计未来三年归母净利润分别为3.7亿元、5.7亿元、8亿元，维持“买入”评级。

千禾味业 (603027)

• 酱油业务延续高增长，但广告促销投入拉低整体盈利。
• 南部市场增速亮眼，经销商数量增加，渠道多样化。
• 产能扩建项目完成，为未来增长提供支撑。
• 调整盈利预测，维持“持有”评级。

关键信息

市场指数表现

• 上证综指：3,465.11，-0.23%
• 深证成指：14,209.44，+0.41%
• 沪深300：5,089.24，-0.19%
• 创业板指：2,939.39，+0.77%
• 科创50：上涨1.42%

大宗商品价格

• 波罗的海航运：1,366.00，+4.00%
• NYMEX原油：61.66，+0.57%
• COMEX黄金：1784，-10.30%
• LME铝：1582，-48.00%
• LME铜：4810，-15.00%
• CZCE动力煤：750.2，+28.20%
• DCE焦炭：2604.5，+26.00%
• SHFE螺纹钢：5208，+20.00%
• CBOT黄豆：1514.4，+36.40%
• CBOT小麦：709.6，+34.60%
• CBOT玉米：631.4，+26.20%

外汇商品价格

• 美元指数：91.2877，+0.1726
• 美元/人民币：6.4902，-0.0144
• 欧元/人民币：7.8109，-0.0184
• 欧元/美元：1.2015，-0.002
• 美元/日元：107.957，-0.082
• 英镑/美元：1.38386，-0.0089
• 美元/港币：7.76，-0.0039

融资融券数据

• 2021年4月22日，沪深两融余额8,934.83亿元，融资余额8,013.63亿元，融券余额921.20亿元。

新股发行动态

• 包括川网传媒、同飞股份、华通线缆等公司，具体发行信息和上市日期详见表格。

限售股解禁

• 多家公司本周解禁，如博士眼镜、洛阳玻璃、山东路桥等，解禁数量和比例详见表格。

风险提示

• 宏观层面：疫情再次恶化、中美关系紧张。
• 公司层面：新品销售不及预期、化妆品行业增速不及预期、研发失败、政策控费、专利诉讼、原材料价格波动、食品安全风险等。

投资评级说明

• 公司评级：买入、持有、中性、回避、卖出。
• 行业评级：强于大市、跟随大市、弱于大市。

重要声明

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