20231205-大越期货-生猪期货早报_33页_2mb

生猪期货早报 - 2023年12月5日

分析师观点

• 基本面：供应端充足，散户出栏灵活，需求因季节性改善但增量有限，预计猪价窄幅震荡偏强，空间不大（中性）。
• 基差：现货价14740元/吨，01合约基差830元/吨，现货升水期货（偏多）。
• 库存：
  • 生猪存栏量环比增长、同比减少。
  • 能繁母猪存栏量环比缩减，同比下滑（偏空）。
• 盘面：01合约在MA20下方（偏空）。
• 主力持仓：净空头，空减（偏空）。
• 预期：建议LH2401合约日内偏空操作。

基本面分析

1. 供应端：
   • 存栏量高企，能繁母猪存栏环比减少但同比仍降。
   • 饲料库存稳定，出栏均重波动；利润预期偏弱（偏空）。
2. 需求端：
   • 需求季节性回暖缓慢（腌腊未大量开启），屠宰量稳定但增量有限。
   • 猪肉进口量大，消费偏好受价格影响回升（替代分析部分）。
3. 收放储：
   • 近期猪粮比接近三级预警线，但政策收储对市场提振不明显。
   • 收放储数据显示调控介入，但效果尚待验证（偏空）。

综合结论

• 猪价短期或震荡偏强，但缺乏持续上涨动力；期货市场建议偏空策略。