> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 北交所定期报告 20260114 # 沪深北交易所提高融资保证金最低比例，北证50上涨 $0.98\%$ ■资本市场新闻：1）沪深北交易所提高融资保证金最低比例至 $100\%$ 。1月14日，经中国证监会批准，沪深北交易所发布通知，将投资者融资买入证券时的融资保证金最低比例从 $80\%$ 提高至 $100\%$ 。2）央行副行长邹澜：加速金融科技创新赋能。“十四五”期间，金融机全面推进企业级IT架构转型升级，从应用规模看，关键核心技术攻关应用广泛开展，从应用成效看，金融业在关键业务系统中推进自主技术应用的广度与深度已显著提升。3）央行开展2408亿元7天期逆回购操作。1月14日，中国人民银行公告，以固定利率、数量招标方式开展了2408亿元7天期逆回购操作，操作利率为 $1.40\%$ 。4）国家统计局：1月上旬27种产品价格环比上涨。据对全国流通领域9大类50种重要生产资料市场价格的监测显示，2026年1月上旬与2025年12月下旬相比，27种产品价格上涨，20种下降，3种持平。 ■行业新闻：1）2025年我国外贸进出口突破45万亿元，“含新量”“含绿量”不断提升。2025全年我国外贸进出口45.47万亿元，增长 $3.8\%$ 有以下5个特点：一是规模再创新高；二是市场更加多元；三是出口向新向优；四是进口保持增长；五是企业活力更足。2）工信部：加快突破全固态电池、高级别自动驾驶等技术，进一步扩大汽车消费。工信部部署2026年新能源汽车重点工作：一是做好《规划》编制；二是提升产业链供应链自主可控能力，加快突破全固态电池、高级别自动驾驶等技术；三是进一步扩大汽车消费；四是规范产业竞争秩序；五是加强贸易、投资、技术等国际合作支持。3）上海：到2027年高级别自动驾驶应用场景实现规模化落地。为了加快上海高级别自动驾驶引领区建设，市经济信息化委、市交通委、市公安局联合制定了《上海高级别自动驾驶引领区“模速智行”行动计划》，明确了发展目标。 ■市场表现：1）行情回顾：2026年1月14日，北证50上涨 $0.98\%$ ，科创50上涨 $2.13\%$ ，创业板指上涨 $0.82\%$ ，上证指数下跌 $0.31\%$ ，A股指数下跌 $0.31\%$ ，沪深300下跌 $0.40\%$ 。2）北证A股表现：截至2026年1月14日，北交所成分股共287个，公司平均市值33.43亿，成交额457.35亿元，较前一交易日减少23.10亿元。 ■公司公告：《吉林碳谷:股东减持股份结果公告》；《驰诚股份:股东拟减持股份的预披露公告》；《富恒新材:关于拟签订融资租赁协议的公告》 ■风险提示：个股盈利不及预期，行业竞争加剧，贸易摩擦加剧，政策不及预期。 2026年01月14日 证券分析师 朱洁羽 执业证书：S0600520090004 zhujieyu@dwzq.com.cn 证券分析师 易申申 执业证书：S0600522100003 yishsh@dwzq.com.cn 证券分析师 余慧勇 执业证书：S0600524080003 yuhy@dwzq.com.cn 研究助理 武阿兰 执业证书：S0600124070018 wual@dwzq.com.cn 研究助理 陈哲晓 执业证书：S0600124080015 sh_chenzhx@dwzq.com.cn # 相关研究： 《工信部印发《推动工业互联网平台高质量发展行动方案（2026—2028年）》，北证50下跌 $2.50\%$ 》 2026-01-13 《A股市场成交额超3.6万亿元，创出历史新高，北证50上涨 $5.35\%$ 》 2026-01-12 # 内容目录 1.资本市场新闻 4 2.行业新闻 5 3.市场表现 6 3.1.北交所板块表现 6 3.2.北交所个股表现 6 4. 公司公告 5. 风险提示 8 # 图表目录 图1：市场成交额走势（截至2026/01/14） 图2：指数涨跌幅（截至2026/01/14） 图3：北交所涨幅前五（截至2026/01/14） 图4：北交所跌幅前五（截至2026/01/14） 图5：涨幅前五个股所属板块（截至2026/01/14） # 1. 资本市场新闻 # 沪深北交易所提高融资保证金最低比例至 $100\%$ 2026年1月14日，经中国证监会批准，沪深北交易所发布通知调整融资保证金比例，将投资者融资买入证券时的融资保证金最低比例从 $80\%$ 提高至 $100\%$ 。2023年8月，沪深北交易所将融资保证金比例从 $100\%$ 降低至 $80\%$ ，融资规模和交易额稳步上升。近期，融资交易明显活跃，市场流动性相对充裕，根据法定的逆周期调节安排，适度提高融资保证金比例回归 $100\%$ ，有助于适当降低杠杆水平，切实保护投资者合法权益，促进市场长期稳定健康发展。需要说明的是，此次调整仅限于新开融资合约，调整实施前已存续的融资合约及其展期仍按照调整前的相关规定执行。 # 央行副行长邹澜：加速金融科技创新赋能 1月14日，中国人民银行副行长邹澜在接受《金融时报》记者专访时表示，“十四五”期间，金融机构以“逢山开路、遇水架桥”的闯劲，全面推进企业级IT架构转型升级。从应用规模看，关键核心技术攻关应用广泛开展。核心系统整体改造与迁移尤为亮眼，既有大中型银行勇立潮头、率先垂范，亦有地方中小金融机构紧随其后、多点开花，形成多级联动、全域推进的生动格局。从应用成效看，金融业在关键业务系统中推进自主技术应用的广度与深度已显著提升，核心软硬件正处于从“可用”迈向“好用”的关键跨越，这不仅坚定了行业深化自主可控转型的道路自信，也为其他重点行业的转型升级树立了标杆、提供了成熟路径。下一步，金融机构需扎实推动新一轮关键系统技术升级与替代方案全国落地。一是大型机构要完成好存量替代工作，提高工作质效，确保系统安全运行，实现平稳切换。二是中小机构要借鉴大型机构先进经验，加强经验交流与技术援助，防范替代工作落地风险。三是在自主可控推进进程中，要以应用落地带动供给侧产品质量升级，不断完善实施方法和工艺水平，保障产业链整体安全、可靠。 # 央行开展2408亿元7天期逆回购操作 2026年1月14日，中国人民银行公告，以固定利率、数量招标方式开展了2408亿元7天期逆回购操作，操作利率为 $1.40\%$ # 国家统计局：1月上旬27种产品价格环比上涨 1月14日，国家统计局披露2026年1月上旬流通领域重要生产资料市场价格变动情况。据对全国流通领域9大类50种重要生产资料市场价格的监测显示，2026年1月上旬与2025年12月下旬相比，27种产品价格上涨，20种下降，3种持平。其中，生猪价格比上期涨0.8元/千克至12.5元/千克，涨幅 $6.8\%$ 。有色金属中，铝锭（A00）环比上涨 $8.3\%$ ；电解铜（1#）环比上涨 $6.4\%$ 。化工产品中，磷酸铁锂(普通动力型)环比上涨 $11.3\%$ 。石油天然气中，液化天然气(LNG)3579.4元/吨，与上期相比下降 $1.0\%$ ；液化石油气(LPG)4430.0元/吨，与上期相比上升 $1.7\%$ ；汽油(95#国VI)7907.8元/吨，与上期相 比下降 $1.5\%$ ；柴油(0#国VI)6502.6元/吨，与上期相比下降 $2.5\%$ 。煤炭方面，无烟煤(洗中块)863.0元/吨，与上期相比下降 $2.8\%$ ；山西优混(5500大卡)694.2元/吨，与上期相比下降 $0.5\%$ ；焦煤(主焦煤)1475.0元/吨，与上期相比下降 $1.7\%$ 。 # 2．行业新闻 # 2025年我国外贸进出口突破45万亿元“含新量”“含绿量”不断提升 1月14日，国务院新闻办公室举行新闻发布会，海关总署介绍2025年我国进出口情况。据海关统计，2025全年我国外贸进出口45.47万亿元，增长 $3.8\%$ 。其中，出口26.99万亿元，增长 $6.1\%$ ；进口18.48万亿元，增长 $0.5\%$ 。具体来看，有以下5个特点。一是规模再创新高。全年进出口总值超过45万亿元，创历史新高，我国将继续保持全球货物贸易第一大国地位。二是市场更加多元。我国与240多个国家和地区有贸易往来，与190多个国家和地区进出口实现增长。其中对共建“一带一路”国家进出口23.6万亿元，增长 $6.3\%$ ，占进出口总值的 $51.9\%$ 。对东盟、拉美、非洲进出口7.55万亿元、3.93万亿元、2.49万亿元，分别增长 $8\%$ 、 $6.5\%$ 和 $18.4\%$ 。三是出口向新向优。我国高技术产品出口5.25万亿元，增长 $13.2\%$ 。“新三样”、风力发电机组等绿色产品出口分别增长 $27.1\%$ 和 $48.7\%$ 。自主品牌产品出口增长 $12.9\%$ ，占出口总值的比重提升1.4个百分点。四是进口保持增长。在国际市场价格下降的情况下，自二季度开始，我国进口连续3个季度保持增长。全年进口机电产品7.41万亿元，增长 $5.7\%$ ，其中电子元件、电脑零部件进口值分别增长 $9.7\%$ 、 $20\%$ 。原油、金属矿砂等大宗商品进口量分别增加 $4.4\%$ 、 $5.2\%$ 。干鲜瓜果、食用植物油等消费品进口值分别增长 $5.6\%$ 、 $16.6\%$ 。五是企业活力更足。我国有进出口记录的经营主体超过78万家。其中，民营企业继续发挥外贸“主引擎”作用，进出口26.04万亿元，增长 $7.1\%$ ，占进出口总值的比重提升至 $57.3\%$ 。 # 工信部：加快突破全固态电池、高级别自动驾驶等技术 进一步扩大汽车消费 2026年1月13日下午，节能与新能源汽车产业发展部际联席会议2026年度工作会议在京召开。会议强调，2026年是“十五五”规划开局之年，智能网联新能源汽车产业发展处于重要机遇期，要进一步完善工作举措，推动产业高质量发展。一是做好《规划》编制，强化与能源、基础设施等相关规划协同布局，明确发展目标、部署重点任务，引领产业创新发展。二是提升产业链供应链自主可控能力，实施新一轮重点产业链高质量发展行动，加强标志性产品、基础材料、工具软件等攻关布局，加快突破全固态电池、高级别自动驾驶等技术。三是进一步扩大汽车消费，推进汽车以旧换新工作，推动新能源重卡规模化应用，深化新能源汽车保险改革，激发多元消费潜力。四是规范产业竞争秩序，加强成本调查和价格监测，强化产品生产一致性监督检查和质量检查，强化标准引领产业升级作用，引导行业自律。五是加强贸易、投资、技术等国际合作支持，科学推进贸易投资一体化、内外贸一体化发展，加强技术、投资风险防范，引导企业合理、有序、安全海外布局，推动形成全球产业合作新局面。 # 上海：到2027年高级别自动驾驶应用场景实现规模化落地 1月14日，为了加快上海高级别自动驾驶引领区建设，市经济信息化委、市交通委、市公安局联合制定了《上海高级别自动驾驶引领区“模速智行”行动计划》，明确了以下发展目标。按照“模型驱动引领、应用示范带动、产业协同发展、政策举措支撑”的总体思路，推动自动驾驶技术创新向产业竞争力加速转化。到2027年，高级别自动驾驶应用场景实现规模化落地，公共服务平台有力支撑行业创新，关键技术和产业规模达到国际领先水平，形成具有国际竞争力和影响力的智能网联汽车产业集群，基本建成全球领先的高级别自动驾驶引领区。应用场景规模化—探索创新商业运营模式，在智能公交、智能出租、智能重卡等场景规模化应用L4级自动驾驶技术，实现载客超600万人次，载货运输超80万TEU。创新要素体系化—建成自动驾驶数字孪生训练场等一批公共服务平台。全市自动驾驶开放区域面积达2000平方公里，道路长度超5000公里，道路类型和场景更加丰富，实现交通枢纽、产业科技园区以及文旅景区的跨域联通。产业能级高端化—培育具有行业领先水平的自动驾驶大模型，具备组合驾驶辅助功能（L2级）和有条件自动驾驶功能（L3级）汽车占新车生产比例超过 $90\%$ ，L4级自动驾驶汽车实现量产，关键技术实现自主可控，建立涵盖整车、零部件、数据、地图、安全、服务的完整产业生态。 # 3. 市场表现 # 3.1. 北交所板块表现 行情回顾：2026年1月14日，北证50上涨 $0.98\%$ ，科创50上涨 $2.13\%$ ，创业板指上涨 $0.82\%$ ，上证指数下跌 $0.31\%$ ，A股指数下跌 $0.31\%$ ，沪深300下跌 $0.40\%$ 。 北证A股表现：截至2026年1月14日，北交所成分股共287个，公司平均市值33.43亿，成交额457.35亿元，较前一交易日减少23.10亿元。 # 3.2. 北交所个股表现 个股来看，收盘上涨的共185只，涨幅居前的有七丰精工、美登科技、流金科技，分别上涨 $30.00\%$ 、 $29.99\%$ 、 $29.98\%$ ；跌幅居前的有新赣江、众诚科技、康乐卫士，分别下跌 $8.35\%$ 、 $6.77\%$ 、 $6.42\%$ 。 图1：市场成交额走势（截至2026/01/14） 数据来源：ifind，东吴证券研究所 图2：指数涨跌幅（截至2026/01/14） 数据来源：ifind，东吴证券研究所 图3：北交所涨幅前五（截至2026/01/14） 数据来源：ifind，东吴证券研究所 图4：北交所跌幅前五（截至2026/01/14） 数据来源：ifind，东吴证券研究所 图5：涨幅前五个股所属板块（截至2026/01/14） 涨幅前五个股所属板块 <table><tr><td>七丰精工</td><td>高铁,核电,风电,跨境电商,军工,军民融合,人民币贬值受益,共同富裕示范区,专精特新,成飞概念,商业航天</td></tr><tr><td>美登科技</td><td>阿里巴巴概念,抖音概念(字节概念),拼多多概念,ERP概念,小红书概念</td></tr><tr><td>流金科技</td><td>文化传媒概念,智能穿戴,5G,卫星导航,足球概念,体育产业,军工,人工智能,军民融合,芯片概念,腾讯概念,知识产权保护,冰雪产业,虚拟数字人,AIGC概念,毫米波雷达,6G概念,短剧游戏,低空经济,Sora概念(文生视频),商业航天,AI智能体,DeepSeek概念,AI应用</td></tr><tr><td>科力股份</td><td>新疆振兴,专精特新,净水概念,空气能热泵,西部大开发</td></tr><tr><td>联迪信息</td><td>智慧城市,互联网金融,手机游戏,水利,车联网(车路协同),乡村振兴,电力物联网,人民币贬值受益,数字乡村,云办公,储能,数据要素,DeepSeek概念,AI应用</td></tr></table> 数据来源：ifind，东吴证券研究所 # 4. 公司公告 # 【吉林碳谷：股东减持股份结果公告】 2026年1月14日，吉林碳谷碳纤维股份有限公司发布《股东减持股份结果公告》。 公司公告，吉林九富城市发展投资控股（集团）有限公司为持股 $5\%$ 以上股东，其减持计划已实施完毕。本次减持数量为9,747,761股，占总股本比例 $1.6587\%$ ，减持方式为大宗交易，当前持股数量为64,986,153股，持股比例为 $11.0581\%$ 。 # 【驰诚股份：股东拟减持股份的预披露公告】 2026年1月14日，河南驰诚电气股份有限公司发布《股东拟减持股份的预披露公告》。计划减持主体为李向前（董事）、翟硕（高级管理人员）、赵静（持股 $5\%$ 以上股东、董事、高级管理人员）和时学瑞（持股 $5\%$ 以上股东、高级管理人员），减持原因为个人资金需求，持股比例分别为 $3.47\%$ 、 $0.37\%$ 、 $5.49\%$ 、 $6.50\%$ ，计划减持数量占总股本比例分别为 $0.46\%$ 、 $0.10\%$ 、 $0.46\%$ 、 $0.92\%$ 。 # 【富恒新材：关于拟签订融资租赁协议的公告】 2026年1月14日，深圳市富恒新材料股份有限公司发布《关于拟签订融资租赁协议的公告》。公司公告，公司为融通资金，拟与平安国际融资租赁有限公司开展设备融资租赁业务，租赁方式为售后回租，授信金额为人民币2,000万元（实际金额以提款金额为准），授信期限为24个月（自起租日起算）。 # 5. 风险提示 个股盈利不及预期，行业竞争加剧，贸易摩擦加剧，政策不及预期等。 # 免责声明 东吴证券股份有限公司经中国证券监督管理委员会批准，已具备证券投资咨询业务资格。 本研究报告仅供东吴证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司及作者不对任何人因使用本报告中的内容所导致的任何后果负任何责任。任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效。 在法律许可的情况下，东吴证券及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易，还可能为这些公司提供投资银行服务或其他服务。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。 本报告的版权归本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。经授权刊载、转发本报告或者摘要的，应当注明出处为东吴证券研究所，并注明本报告发布人和发布日期，提示使用本报告的风险，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。未经授权或未按要求刊载、转发本报告的，应当承担相应的法律责任。本公司将保留向其追究法律责任的权利。 # 东吴证券投资评级标准 投资评级基于分析师对报告发布日后6至12个月内行业或公司回报潜力相对基准表现的预期（A股市场基准为沪深300指数，香港市场基准为恒生指数，美国市场基准为标普500指数，新三板基准指数为三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的），北交所基准指数为北证50指数），具体如下： 公司投资评级： 买入：预期未来6个月个股涨跌幅相对基准在 $15\%$ 以上； 增持：预期未来6个月个股涨跌幅相对基准介于 $5\%$ 与 $15\%$ 之间； 中性：预期未来6个月个股涨跌幅相对基准介于 $-5\%$ 与 $5\%$ 之间； 减持：预期未来6个月个股涨跌幅相对基准介于-15%与-5%之间； 卖出：预期未来6个月个股涨跌幅相对基准在 $-15\%$ 以下。 行业投资评级： 增持：预期未来6个月内，行业指数相对强于基准 $5\%$ 以上； 中性：预期未来6个月内，行业指数相对基准 $-5\%$ 与 $5\%$ 减持：预期未来6个月内，行业指数相对弱于基准 $5\%$ 以上。 我们在此提醒您，不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准。我们采用的是相对评级体系，表示投资的相对比重建议。投资者买入或者卖出证券的决定应当充分考虑自身特定状况，如具体投资目的、财务状况以及特定需求等，并完整理解和使用本报告内容，不应视本报告为做出投资决策的唯一因素。 东吴证券研究所 苏州工业园区星阳街5号 邮政编码：215021 传真：（0512）62938527 公司网址： http://www.dwzq.com.cn