20160911-招商证券-军工行业信息周报_朝鲜进行第五次核试_两岸民间关系再遭重创_13页_1mb

军工行业信息周报总结

核心内容

本周军工行业整体表现稳健，申万国防军工指数上涨0.86%，跑赢沪深300指数0.74个百分点。行业估值方面，平均PE为102倍，显示行业整体估值回调。尽管部分子行业如地面兵装、航天装备等表现不佳，但整体行业仍维持“推荐”投资评级。

主要观点

• 国际局势影响：朝鲜进行第五次核试，引发国际社会强烈反应，中国外交部敦促朝鲜履行无核化承诺，而美国则表示将为韩国提供核保护。此事件加剧了朝鲜半岛的紧张局势，对周边安全形势产生负面影响。
• 两岸关系恶化：美国批准向台湾出售新型鱼雷，台湾称此举有利于提升其防御能力，对大陆构成威慑。此外，两岸民间关系因“陆客大巴车起火案”调查结果进一步恶化，民间信任度降至冰点。
• 国内军工进展：中国与巴基斯坦签署长期防务协议，涉及潜艇采购，金额达50亿美元。中俄两国计划举行“海上联合-2016”联合军事演习，显示两国在军事领域的合作加深。国产C919大型客机试验稳步推进，有望在2016年底首飞，推动大飞机产业发展。
• 央企整合：4组8家中央企业在国资委主持下签署合作协议，推动军工行业资源整合与主业强化。中航工业集团因其同时参与项目合作与非主业剥离而被特别关注。
• 技术突破：中国成功研制出世界领先的三轴气浮台、量子雷达系统和超大直径运载火箭技术，标志着军工技术的快速进步。

关键信息

行业数据

• 行业规模：
  • 股票家数：35只
  • 总市值：6412亿元
  • 流通市值：5150亿元
• 行业指数：
  • 本周涨幅：0.86%
  • 2016年涨幅：17.2%
  • 行业平均PE：102倍
  • 行业平均PB：4倍

股票池表现

• 涨幅领先公司：
  • 金信诺：+7.54%
  • 江南红箭：+6.12%
  • 航天动力：+6.07%
• 跌幅显著公司：
  • 天银机电：-2.68%
  • 景嘉微：-7.05%
  • 中航资本：-2.75%

股票池推荐标的

本周重要新闻

• 朝鲜核试事件：朝鲜进行第五次核试，称未出现核物质泄漏。中国和美国均对朝鲜的核试验表示强烈反对，美国承诺为韩国提供核保护。
• 美国对台军售：美国批准向台湾出售MK48重型鱼雷及升级黑鹰直升机，引发对两岸局势的担忧。
• 中巴防务合作：中国与巴基斯坦签署长期防务协议，涉及潜艇采购，合同金额达50亿美元。
• 中俄军事合作：中俄计划举行“海上联合-2016”联合军事演习，显示两国在军事领域的合作加深。
• C919客机进展：国产C919大型客机试验稳步推进，有望在2016年底首飞，带动上千个相关工业部门发展。
• 量子雷达技术突破：中国电科成功研制基于单光子检测的量子雷达系统，达到国际先进水平。
• 南海局势紧张：菲律宾指责中国船只进入南海争议区，泰国明确支持中国行动，日本和澳大利亚在南海问题上施压中国。

行业动态

• 央企整合：4组8家中央企业签署合作协议，推进军工行业资源整合与主业强化。
• 军民融合基金：国华军民融合产业发展基金成立，首期规模达302亿元，投资方向涵盖军工企事业单位改制、军工装备、军民融合技术等。
• 军工技术进步：中国在运载火箭、量子雷达、激光技术等方面取得重大突破，显示军工科技实力的提升。

投资建议

• 行业评级：推荐，行业基本面向好，指数有望跑赢市场。
• 重点公司：建议重点关注中航飞机、中航机电、万泽股份、中国卫星、航天机电、航天电子、航天电器、海兰信和天海防务。

附录

• 分析师承诺：分析师承诺报告内容真实、客观，不与投资建议直接或间接相关。
• 投资评级定义：明确推荐、中性、回避等评级标准，为投资者提供清晰指引。
• 重要声明：招商证券对报告内容的准确性和完整性不作保证，报告内容仅供参考，不构成投资建议。