20240307-国泰期货-白糖_震荡整理为主_3页_641kb
报告摘要
白糖市场分析总结（2024年03月07日）
核心内容概述
本报告主要分析了白糖市场的近期走势及基本面情况，指出当前白糖市场以震荡整理为主。分析师周小球从价格、期货、价差、进口、产销及国际供需等多角度出发，综合评估了白糖市场的趋势与投资建议。
基本面数据
价格情况
- 南宁现货价格：6430元/吨
- 纽约原糖价格：21.45美分/磅
期货数据
| 合约 | 价格（元/吨） | 同比 | 夜盘价格（元/吨） | 同比 |
|---|---|---|---|---|
| SR2405 | 6265 | -18 | 6292 | +27 |
交易数据
- SR2405成交量：330,677手，较前日增加43,835手
- SR2405持仓量：370,317手，较昨日减少5,161手
- 仓单数量：16,344手，同比减少43%
价差情况
| 项目 | 价差（元/吨） | 同比 |
|---|---|---|
| SR2405基差 | 165 | +18 |
| SR2409基差 | 244 | +6 |
| SR2501基差 | 393 | -2 |
| SR59价差 | 79 | -12 |
| SR91价差 | 149 | -8 |
| 原糖57价差 | 0.30 | +0.05 |
宏观及行业新闻
进口成本
- 盘面配额外进口成本为7020元/吨
进口情况
- 2023年12月进口食糖50万吨，23/24榨季累计进口186万吨（同比+9万吨）
- 糖浆和预拌粉等进口12万吨（同比+4.7万吨），23/24榨季累计进口42万吨（同比+23万吨）
产销情况
- 截至2月底，23/24榨季全国共生产食糖795万吨（+3万吨）
- 全国累计销售食糖378万吨（+41万吨）
- 累计销糖率：47.5%
国内供需预测
- CAOC预计23/24榨季国内食糖产量为1000万吨，消费量为1570万吨，进口量为500万吨
国际市场动态
- ISO预计：23/24榨季全球食糖供应短缺69万吨
- 巴西中南部：截至2月16日，甘蔗累积压榨量同比增加19.0个百分点，MIX同比提高3.1个百分点，累计产糖4216万吨（+859万吨）
- 印度：截至2月29日，产糖2547万吨（-44万吨）
- 泰国：截至2月15日，产糖659万吨（-94万吨）
趋势强度分析
- 白糖趋势强度：θ（未明确数值）
- 趋势强度分类：弱、偏弱、中性、偏强、强，范围为**[-2, 2]**整数
- 当前趋势判断：原糖未走出趋势行情，郑糖将区间整理为主
投资观点与建议
- 国际市场：市场交易巴西产量可能下降，纽约原糖价格反弹
- 国内市场：季节性累库存，自主行情动力不足，郑糖跟随原糖走势
- 操作建议：在原糖未走出明确趋势前，郑糖震荡整理为主
- 支撑位：6000元/吨
- 压力位：6500元/吨
风险提示
- 市场有风险，投资需谨慎
- 投资者不应将本报告作为做出投资决策的唯一参考因素
- 投资者应根据自身风险承受能力做出投资决策，并承担相应风险
法律声明
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