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宝城期货铁矿石早报总结

核心内容

本报告主要分析了节后铁矿石市场供需情况及价格走势，指出当前铁矿石市场在供需两端保持相对平衡，需求端强劲，供应端偏紧，整体对矿价形成支撑。

主要观点

需求端分析

• 钢厂补库：春节期间钢厂以消耗库存为主，节后开始积极补库，港口现货和远期货成交放量，日均成交量达到226.90万吨，接近去年11月中旬水平。
• 铁水产量回升：最新样本钢厂日均铁水产量和烧结粉矿日耗环比节前均有所回升，且处于绝对高位，显示钢厂对铁矿石的需求依然强劲。
• 成材价格上涨：节后成材价格大幅上涨，上海地区主要品种价格上涨180-370元/吨，推动钢厂利润改善，进一步增强其采购积极性。
• 需求持续利好：高利润叠加旺季需求即将到来，钢厂生产积极性较高，预计国内矿石需求将保持强劲，对矿价形成支撑。

供应端分析

• 到货量偏低：近两周国内港口铁矿石到货量保持低位，尽管环比增加2.21%至2106.60万吨，但2月份累计到货量环比下降15.11%，其中澳矿减量最大。
• 全球发运量下降：全球19港2月累计发运量为8483.90万吨，环比下降0.49%，连续第二个月下降，显示海外供应呈现季节性减量趋势。
• 供应压力有限：若澳洲飓风形成，供应减量将进一步加剧，导致供需关系更加紧张，支撑矿价上涨预期。
• 港口库存压力小：钢联数据显示，45港口库存环比节前仅增加187.50万吨，港口在港船只和压港天数显著缓解，库存压力有限。

关键信息

• 供需格局改善：节后钢厂补库带来需求放量，供应端增量有限，整体供需格局持续改善。
• 矿价延续强势：在需求强劲和供应偏紧的背景下，预计铁矿石价格将延续强势走势。
• 操作建议：铁矿2105合约短期、中期及日内均建议看多，操作上以偏多思路为主。

操作建议

时间解释

• 短期：指一周以内的市场走势。
• 中期：指两周至一个月的市场走势。

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