20180805-太平洋-陕国投A-000563.SZ-受让永安保险0.75_股份_完善金融战略布局_5页_708kb

陕国投A（000563）金融股权投资及战略分析总结

核心内容

陕国投A（000563）于2018年8月3日与凯撒旅游签署《股份转让协议》，以每股2.57元的价格受让其持有的2,260万股永安保险股份，占永安保险总股本的0.75%。此次交易后，陕国投A将持有永安保险5.56%的股份，成为其第五大股东。

主要观点

• 战略意义：此次受让永安保险股份是陕国投A完善金融战略布局的重要一步，进一步强化了其在陕西省内的金融资源整合能力。
• 投资组合优化：陕国投A目前持有永安保险、长安银行及陕西金融资产管理公司股份，分别占比5.56%、3.83%和6.65%。公司还计划参与长安银行5.92%股份的拍卖，若成功，将提升至7.13%，成为第四大股东。
• 地域优势：永安保险和长安银行均为陕西省内优质金融企业，具有明显的地域和客户资源优势，有助于打造陕西综合金融品牌。
• 财务收益预期：随着对金融企业股权投资比例的提升，公司有望采用权益法核算，提升投资收益和利润。

关键信息

金融股权投资进展

陕国投A业务亮点

• 信托业务发展迅速：2017年信托业务规模达到4532亿元，同比增长79%，其中主动管理信托规模为2426亿元，占比达53%。
• 配股融资增强资本实力：公司于2018年7月公布配股方案，募集资金22.7亿元，使净资产增长28%，配股后净资产超过100亿元，进入行业前20名。
• 估值处于低位：截至2018年8月3日，陕国投A的市净率（PB）为1.10倍，处于历史估值底部，具备投资价值。

投资建议

1. 关注信托业务的快速扩张和主动管理转型成效。
2. 重视配股带来的资本实力提升及行业排名上升。
3. 由于当前估值较低，建议投资者予以关注。

风险提示

• 宏观经济波动：经济下行可能影响金融企业的盈利能力。
• 监管政策变化：金融行业受政策影响较大，存在不确定性。

投资评级说明

行业评级

• 看好：预计未来6个月内行业整体回报高于市场整体水平5%以上。
• 中性：预计未来6个月内行业整体回报介于市场整体水平-5%与5%之间。
• 看淡：预计未来6个月内行业整体回报低于市场整体水平5%以下。

公司评级

• 买入：预计未来6个月内个股相对大盘涨幅在15%以上。
• 增持：预计未来6个月内个股相对大盘涨幅介于5%与15%之间。
• 持有：预计未来6个月内个股相对大盘涨幅介于-5%与5%之间。
• 减持：预计未来6个月内个股相对大盘涨幅介于-5%与-15%之间。

重要声明

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