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报告总结：2024年5月9日广发期货早知道

金融衍生品分析

• 股指期货：A股市场低开低走，上证、创业板等多指数下跌显著，TMT板块集体回调；期指主力合约全线下跌，基差差异较大，外资增配和优质龙头支撑股指反弹预期，建议区间操作。
• 国债期货：资金面偏宽松，债市短期企稳，中短端表现强于超长端；受经济复苏预期和货币政策宽松影响，建议中性偏多策略，关注地方债供给风险。

贵金属

• 黄金：利空与利多因素交织，避险情绪降温但美联储政策分歧持续；金价或在2300美元附近震荡，中期滞胀预期提振黄金中枢上移，建议逢低买入。
• 白银：工业需求疲软库存偏高，短期跟随黄金回调，在27-28美元区间波动，长期需关注工业品复苏。

有色金属

• 铜：印尼出口延长、冶炼利润倒挂提供支撑，短期高位震荡，关注78000元支撑。
• 锌铝：锌锭加工费低位，锌铝供给端扰动支撑价格，主力合约参考23000元支撑；铝价关注库存拐点，氧化铝偏强震荡。
• 镍不锈钢：原料支撑镍价震荡，不锈钢库存高企压制表现；锡价高位震荡，关注缅甸矿端扰动。

黑色金属

• 钢材铁矿：钢价“开门红”，出口创新高支撑需求，铁矿石延续偏强；供给边际改善叠加成本支撑，但需关注库存压力。
• 焦煤焦炭：焦企利润修复，需求增量有限，库存去库支撑价格，关注钢厂反馈。

农产品

• 粕类：美豆回调，国内开机率下降，操作建议逢低多单；生猪价格震荡，供应压力缓解需关注屠宰量变化。
• 玉米白糖：玉米现货企稳，价格博弈节奏化；白糖供应边际增加，短期保持震荡。

能源化工

• 原油沥青：EIA原油超预期去库支撑反弹，布油关注80-85美元压力；沥青供需分化，建议反弹偏空。
• PTA短纤：PTA检修支撑价格，短纤跟随成本波动，关注区间操作机会。

其他品种

• PVC烧碱：烧碱供需边际转强支撑；PVC需求疲软库存高企，维持中性偏多。
• 天然橡胶纸浆：新胶上市压力与供应收紧博弈，区间震荡；纸浆库存去库支撑，关注需求拐点。

风险提示

1. 宏观风险：美联储政策、地缘冲突、国内经济复苏不及预期。
2. 基本面变化：矿端供给扰动、库存拐点、需求实际改善需持续跟踪。
3. 政策驱动：财政货币政策转向、专项债发行节奏与效果。

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