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甲醇市场行情点评总结

核心内容概述

2021年11月15日，招商期货发布甲醇市场行情点评，分析当前甲醇市场走势及未来趋势。报告指出，甲醇市场短期震荡偏弱，但年末供需改善预期为市场提供支撑，中远期则需关注煤炭价格下行对成本端的影响。

主要观点

短期走势分析

• 价格表现：甲醇2201合约今日下跌5.11%，收于2505元；甲醇2205合约下跌3.72%，收于2405元。
• 市场现状：内地市场库存偏高，让利降价现象增多，而港口MTO消费环比提升，显示下游需求有所回暖。
• 供需矛盾：供给端，内地日产小幅上升，但年末气头减量将导致整体供应趋紧。需求端，甲醇价格下跌刺激MTO/MTP开工负荷恢复，兴兴计划重启，需求预期增强。
• 国际影响：伊朗部分装置（如MAJAN165、KAVEH230）处于停车检修状态，海外季节性限气即将来临，沿海进口量可能受到压缩。

中远期展望

• 成本端影响：若煤炭价格持续下行，甲醇05合约的成本端将面临重估，可能带来空头布局机会。
• 供需改善预期：年末供应端（产量+进口）可能减量，为市场提供支撑。
• 操作建议：短期建议观望或逢低布局1-5正套头寸，关注供需变化及成本端走势。

关键信息

• 库存情况：内地产区累库压力增加，港口卸货改善后库存小幅走高。
• 风险提示：
  • 政策调控不及预期
  • 煤价大幅波动
  • 到港量不及预期
  • 外盘检修增多

研究员简介

• 谭洋：

  • 招商期货研究所化工研究员
  • 毕业于英国布里斯托大学金融投资专业
  • 专注甲醇及尿素产业链基本面分析
  • 期货从业人员资格证书编号：F3069046

• 安婧：

  • 英国华威大学金融硕士
  • 招商期货研究所能化研究员
  • 专注原油基本面研究
  • 期货从业人员资格证书编号：F3035271
  • 投资咨询资格证书编号：Z00014623

重要声明

• 本报告仅供风险承受能力为C3及以上类别的投资者参考。
• 报告基于合法取得的信息，但不保证其准确性与完整性。
• 分析基于假设，不同假设可能导致结果差异。
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行判断。
• 报告版权归招商期货所有，未经许可不得翻版、复制、引用或转载。

投资建议

• 短期策略：建议观望或逢低布局1-5正套头寸。
• 中长期策略：关注年末供应端减量及煤炭价格走势，若煤炭下行通道兑现，或可逢高布局空头。

结论

当前甲醇市场在弱现实与供需改善预期之间震荡，短期偏弱，中远期则需关注成本端变化及供应端调整。建议投资者根据市场动态及自身风险偏好进行操作。