20230327-东海证券-医药生物行业周报_大型医用设备许可放宽_市场空间扩大_13页_720kb

报告摘要

医药生物行业周报总结（2023/03/20-2023/03/26）

核心内容概述

本周报聚焦医药生物行业近期的市场表现、行业动态及投资建议，重点分析了大型医用设备配置许可管理目录的调整对行业的影响，并结合政策支持与市场趋势提出相关投资策略。

主要观点

市场表现：上周医药生物板块整体下跌0.15%，在申万31个行业中排名第23位，跑输沪深300指数1.87个百分点。年初至今板块上涨0.62%，排名22位，跑输沪深300指数3.39个百分点。
子板块表现：医疗服务和医疗器械板块表现较好，分别上涨4.10%和0.59%，而中药板块跌幅最大，为4.12%。
估值水平：当前医药生物板块PE估值为24.5倍，处于历史低位，相对于沪深300的估值溢价为117%。
个股表现：上周上涨个股173只（占比37.2%），下跌个股283只（占比60.9%）。涨幅前五的个股为泓博医药（24.6%）、南华生物（17.9%）、安必平（17.6%）、冠昊生物（17.6%）、迪安诊断（14.2%）；跌幅前五的个股为昆药集团（-15.1%）、葵花药业（-13.6%）、荣昌生物（-13.1%）、百利天恒-U（-12.3%）、诺泰生物（-11.1%）。
资金流向：医药行业整体主力资金净流出84.96亿元，净流出前五为智飞生物、白云山、沃森生物、恒瑞医药、华润三九；净流入前五为药明康德、康龙化成、金域医学、华大基因、英科医疗。
行业要闻：国家卫健委发布《大型医用设备配置许可管理目录（2023年）》，将管理品目由10个调减至6个，进一步放宽配置限制，推动医疗设备市场扩容，重点提及医学影像、手术机器人、质子重离子系统等领域。
政策支持：中共中央办公厅、国务院办公厅印发《关于进一步完善医疗卫生服务体系的意见》，提出优化资源配置、推进分级诊疗、提高服务质量、加强科学管理、深化体制机制改革等方向，对社会力量举办医疗机构及中医药发展给予支持。
投资建议：当前医药生物板块市场关注度较低，建议以中长线视角发掘投资机会，重点关注创新药、特色器械、连锁药店、品牌中药、二类疫苗、医疗服务、研发外包、血制品等细分领域。
个股推荐：贝达药业、丽珠集团、益丰药房、华兰生物、凯莱英。
个股关注：联影医疗、荣昌生物、康泰生物、老百姓、艾德生物。

关键信息

市场表现

板块整体：上周下跌0.15%，年初至今上涨0.62%。
子板块：医疗服务和医疗器械上涨，中药板块跌幅最大。
PE估值：板块PE为24.5倍，处于历史低位，估值溢价117%。
成交额：上周医药生物板块成交额3059亿元，环比下降7.52%。
市值占比：医药生物板块总市值7.39万亿，占A股总市值的7.83%。

行业要闻

大型医用设备目录调整：2023版目录管理品目由10个调减至6个，甲类调减至2个，乙类调减至4个。
设备配置放宽：PET/MR由甲类调整为乙类，64排及以上CT和1.5T及以上MR调出目录，重离子质子放射治疗系统合并，兜底金额标准提高。
政策导向：由行政许可转向事中事后监管，鼓励技术成熟、应用规范的设备进入乙类或调出目录，推动国产替代。

投资建议

市场风格：当前市场风格聚焦热点板块，医药生物关注度较低。
投资机会：建议以中长线视角关注创新药、特色器械、连锁药店、品牌中药、二类疫苗、医疗服务、研发外包、血制品等细分领域。
推荐个股：贝达药业、丽珠集团、益丰药房、华兰生物、凯莱英。
关注个股：联影医疗、荣昌生物、康泰生物、老百姓、艾德生物。

风险提示

政策风险：集采等政策执行力度存在不确定性。
业绩风险：部分公司业绩可能不及预期，产品研发与并购整合进展可能受阻。
事件风险：突发事件如疫情可能对市场造成影响。

评级说明

市场指数评级：看多（未来6个月沪深300指数上升20%以上）、看平（波动在-20%至20%之间）、看空（下跌20%以上）。
行业指数评级：超配（行业指数相对沪深300指数上升10%以上）、标配（波动在-10%至10%之间）、低配（下跌10%以上）。
公司股票评级：买入（相对沪深300指数上升15%以上）、增持（上升5%至15%）、中性（波动在-5%至5%之间）、减持（下降5%至15%）、卖出（下降15%以上）。