20250512-国元国际控股-互联网行业周报_中美达成重要共识_外部环境趋于稳定_10页_2mb

本周互联网行业报告指出，港股指数上涨与恒生科技指数下跌主要受中美贸易摩擦、全球市场波动影响，投资者风险偏好下降导致资金转向防御性行业，科技板块面临抛压。恒生科技指数在4月大幅下跌后进入修复阶段，但5月初仍受技术性调整压力影响。尽管政策端释放降准、降息等积极信号，但市场对中美不确定性的担忧仍存，中美日内瓦经贸会谈联合声明的发布或降低贸易摩擦概率，提振市场信心。美股方面，三大指数全线下跌，纳指及纳斯达克互联网指数跌幅均超过4%，纳斯达克中国金龙指数跌幅达14.6%。美联储5月6日维持利率不变，与市场预期降息出现偏差，叠加中美贸易谈判不确定性及欧洲市场和大宗商品影响，致整体下行，但中美共识或加速美联储降息进程。

行业动态显示，中国受访者AI接受度高于全球平均水平（58%），其中职场AI应用率达93%，半数用户已常态化使用。字节跳动Seed团队开源Seed15-Embedding模型，在MTEB测评中取得中英文最佳效果，未来将通过火山方舟平台开放API接口。快手本地生活发布五一团购报告，GMV同比增长108%；亚马逊推出EnhanceMyListing工具，利用生成式AI优化卖家产品详情页。海南在南繁、深海、航天等领域试点开放创新券全国通兑，教育部发布AI通识教育与生成式AI应用指南，推动中小学人工智能教育发展。

投资方面，港股建议关注浪潮数字企业（596HK）、赤子城科技（9911HK）、美兰空港（357HK）、金山云（KCUS），美股建议布局软消费标的如Spotify（SPOTUS）、Chewy（CHWYUS）、奈飞（NFLXUS）。数据显示，软件与服务板块PE-TTM为230x，PS-TTM为40x，分别位于近一年18.9%和80.7%分位，恒生科技指数PE-TTM为217x。纳斯达克100指数动态PE估值309倍，处于过去一年84.3%分位，接近历史低位。

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