20250906-银河期货-油脂周报_中国延长加菜籽反倾销时间_关注下周两大月报_22页_2mb

第一部分 周度核心要点分析及策略推荐

核心事件

• 中国延长对加拿大菜籽反倾销调查期限至2026年3月9日。
• 印尼上调9月CPO出口税，对棕榈油价格形成支撑。

市场回顾

• 马棕8月产量预计183-186万吨，进口145万吨，库存220万吨。
• 印尼库存持续偏低，价格坚挺。

趋势分析

• 棕榈油：短期受情绪影响小幅回调，预计幅度有限，下方支撑较强，维持逢低做多思路。
• 豆油：到港大豆减少，压榨回落，预计进入部分去库，短期维持震荡，关注逢低机会。
• 菜油：库存高位但边际去库，底部支撑仍在，政策延续反倾销或将支撑菜油价格。

策略推荐

• 单边策略：观望机会，回调后逢低尝试多单。
• 套利策略：暂无明显推荐。
• 期权策略：观望为主。

第二部分 周度数据追踪

分品种动态（马棕）

1. 巴西大豆压榨量下降，库存在改善。
2. 印尼产量维持高位，库存为主要防御位。

国际豆油及印度市场

• 印度8月食用油进口环比增长，其中棕榈油增长较快。
• 印度库存有所去化，政策支持继续。

国内油脂市场

豆油

• 库存继续累库，开机率下降。
• 下方位支撑较强，震荡策略为主，配合适当建空信号。

菜油

• 库存维持高位，但开始出现小规模去库。
• 政策延续延长反倾销，底部支撑依然存在，需关注买船信息。

棕榈油

• 商业库存处于中高位，基差较为平稳。
• 国内到港量减少，进口利润倒挂收窄，买船动作频繁。

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