20250617-华宝证券-2025年5月银行理财市场月报_存款搬家效应强化_信披新规和科创债布局引关注_12页_984kb

2025年6月银行理财市场分析

1. 监管政策及资管市场要闻
1.1. 信息披露规范强化：国家金融监督管理总局发布《银行保险机构资产管理产品信息披露管理办法（征求意见稿）》，从披露渠道标准化、频率精细化、内容规范化三方面强化了公募银行理财产品的信息披露，重点聚焦业绩基准、过往业绩和资产穿透，以降低信息不对称风险。
1.2. 业绩基准与费率“双降”：在低利率环境和资产荒压力下，理财子公司密集下调业绩比较基准，并同步推行费率让利，形成“收益压力→基准下调→降费稳客”的传导链条，但中长期需依赖投研能力构建差异化竞争力。

2. 存续规模与收益表现
2.1. 规模扩张：5月理财存续规模环比增长0.63%至31.30万亿元，增速较年初有所收窄。现金管理类产品规模持续收缩，而最小持有期型、日开型固收类产品稳步扩张，反映投资者在流动性和收益性之间的动态平衡。
2.2. 收益率普遍回落：现金管理类产品近7日年化收益率录得1.44%（环比下降5.14BP），全市场理财破净率降至1.8%。纯固收产品年化收益率为2.66%，环比下降0.44个百分点；固收+产品年化收益率为2.44%，环比下降0.20个百分点。

3. 新发产品动态
3.1. 发行规模回落：5月理财新发产品规模环比下降，固收+产品、封闭式产品和1-3年期产品占据主导，新发理财业绩基准延续下调趋势，与存款利率下行联动。
3.2. 响应“长钱长投”：理财公司通过布局科创债、提升投研风控能力，强化投资策略多元化，推动资金长期配置至科技型企业。

4. 到期产品表现
封闭式理财产品达标率为84.07%（环比上升），定开型产品达标率为66.93%（环比下降）。短期限产品表现更优，行业需优化长期限产品的基准设定与资产配置策略。

数据来源与免责声明
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分析师

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**风险提示**：利率下行压力持续，信用风险与合规成本上升，建议投资者通过净值化管理优化配置策略。