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兴证期货能化研究团队市场分析总结（2022年11月2日）

一、核心内容概述

本报告由兴证期货研发中心能化研究团队发布，主要分析甲醇与尿素现货市场情况，并对近期行情走势进行展望。报告内容涵盖市场报价、供需变化、装置运行状态及物流运输情况，旨在为投资者提供市场参考信息。

二、甲醇市场分析

1. 现货报价

• 华东地区：2760-2890元/吨（20/50）
• 江苏地区：2760-2840元/吨（20/40）
• 广东地区：2720-2810元/吨（40/60）
• 山东鲁南：2700元/吨（50/50）
• 内蒙古：2280-2320元/吨（0/-30）
• CFR中国（所有来源）：250-313美元/吨（0/0）
• CFR中国（特定来源）：305-313美元/吨（0/0）

2. 基本面分析

• 内地供应：久泰逐步提负，后续需关注宝丰三期试车进展。四季度重点跟踪内地气头装置检修情况，包括河南中新、青海中浩、博源等企业。
• 港口库存：上周卓创港口库存51.9万吨（-0.6），小幅去库，进口船货卸港缓慢，预计港口去库接近尾声，对行情支撑减弱。
• 需求端：盛虹MTO复工后产能恢复至7成左右，兴兴69万吨/年甲醇制烯烃装置停车，诚志一期MTO待复工，常州富德逐步重启。整体MTO需求仍偏弱。

3. 走势展望

• 甲醇基本面偏弱，内地供应增加与MTO开工下降相互作用。
• 港口去库节奏放缓，对市场支撑减弱。
• 预计甲醇近期将维持震荡偏弱走势。

三、尿素市场分析

1. 现货报价

• 山东：2435元/吨（-5）
• 安徽：2475元/吨（0）
• 河北：2515元/吨（-10）
• 河南：2504元/吨（0）

2. 市场动态

• 供应端：部分企业因检修导致日产减量，预收订单主供周边及外发。
• 需求端：工业负荷持续低位，下游采买以短线为主，商家按部就班进行采销。
• 区域情况：
  • 山东临沂：2440-2450元/吨，物流运输依旧不佳；
  • 菏泽：2420-2430元/吨，商家补单趋于短线；
  • 河北石家庄：2510-2520元/吨，省外到货速度放缓；
  • 河南：主流2370-2550元/吨，局部装置计划检修；
  • 山西：大颗粒尿素汽运参考2430-2450元/吨，小中颗粒参考2390-2420元/吨，省内装置负荷低位。

3. 走势展望

• 国内尿素市场延续窄幅整理运行。
• 采购以短线为主，商家跟进意愿逢低。
• 物流运输不佳，导致省外到货放缓。
• 卓创资讯预计近期市场将区间震荡，建议关注市场消息面动态。

四、主要观点与关键信息

主要观点

• 甲醇市场基本面偏弱，内地供应增加与MTO开工下降对价格形成压力。
• 尿素市场整体稳定，但供需两端均表现疲软，短期内缺乏明显驱动。

关键信息

• 甲醇：
  • 内地气头装置检修频繁，预计四季度影响较大。
  • 港口库存接近去库尾声，支撑减弱。
  • MTO需求仍偏弱，影响下游采购。
• 尿素：
  • 部分地区物流不畅，影响市场活跃度。
  • 工业需求低位，下游采买以短线为主。
  • 市场整体维持震荡整理，短期波动空间有限。

五、分析师承诺与免责声明

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• 所有数据来源于公开资料，分析逻辑基于职业理解，结论力求客观公正。
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