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兴证期货能化研究团队市场分析总结（2022年1月28日）

一、核心内容概述

本报告由兴证期货研发中心能化研究团队发布，主要分析甲醇与尿素的现货市场情况，并对市场趋势进行预测。报告指出，甲醇市场在春节前出现区域性震荡，港口库存有所增加，但受原油价格强势影响，整体走势偏强。尿素市场则相对稳定，需求端有所放缓，但部分装置复产带动供应增加，市场交投气氛尚可。

二、甲醇市场分析

1. 现货报价情况

• 华东地区：2800-2870元/吨（10/10）
• 江苏地区：2800-2850元/吨（10/10）
• 广东地区：2760-2820元/吨（10/40）
• 山东鲁南地区：2650-2700元/吨（50/100）
• 内蒙地区：2100-2150元/吨（0/0）
• CFR中国（所有来源）：302-365元/吨（0/0）
• CFR中国（特定来源）：355-365元/吨（0/0）

2. 基本面分析

• 内地市场：川渝气头基本恢复，川维及玖源中旬已投产，泸天化等待重启。物流运费偏高，支撑到货成本，导致接货价格重心上移。
• 港口市场：本周卓创港口库存增至82万吨（+2.5万吨），开始累库。期货主力合约震荡走高，贸易商逢高排货，低价惜售，下游刚需备货有限。
• 外盘情况：北美、伊朗等地区装置开工率回落，部分装置检修或低负荷运行，对甲醇供应形成压力。
• MTO装置：南京诚志降负至8成，后续或降至7成；宁波富德1月24日重启。
• 市场展望：预计甲醇震荡偏强，但春节临近，下游停车风险增加，建议观望。

3. 区域价格变动

• 内蒙均价：2077元/吨，环比上涨1.49%
• 山东均价：2697元/吨，环比上涨5.43%
• 太仓均价：2789元/吨，环比上涨5.77%
• 广东均价：2764元/吨，环比上涨1.62%

三、尿素市场分析

1. 现货报价情况

• 山东地区：2620元/吨（0）
• 安徽地区：2640元/吨（0）
• 河北地区：2610元/吨（0）
• 河南地区：2620元/吨（0）

2. 市场动态

• 市场走势：本周国内尿素市场大稳小涨，交投气氛尚可。
• 需求端：农业需求放缓，板材行业多数停工放假，复合肥开工负荷持续下降。
• 供应端：气头检修装置陆续复产，日产增量明显。
• 物流情况：部分区域物流运输受限，影响市场流通性。
• 厂家策略：多数企业暂无明显调价意愿，执行前期预收订单。

3. 市场均价与趋势

• 中国尿素市场均价：2568元/吨
• 环比变动：+0.08%
• 同比变动：+33.40%
• 市场展望：预计节后尿素市场延续暂稳运行，关注物流运输及农业需求启动情况。

四、主要观点

• 甲醇：受原油价格支撑，市场震荡偏强，但春节临近，下游停车风险增加，建议观望。
• 尿素：市场整体稳定，供应端有所恢复，需求端受季节性影响放缓，需关注物流和农业需求变化。

五、关键信息

• 甲醇市场：港口库存上升，外盘装置开工率下降，MTO装置降负，整体偏强但风险加剧。
• 尿素市场：价格稳中有涨，供应端复产，需求端放缓，物流受限，市场交投理性。
• 数据来源：甲醇数据来自安迅思，尿素数据来自卓创资讯。
• 分析师承诺：报告基于公开资料和独立研究，不受到第三方影响。
• 免责声明：报告仅供参考，不构成投资建议，兴证期货不承担由此产生的任何责任。

六、结论

甲醇与尿素市场在春节前均呈现震荡整理态势。甲醇受原油价格支撑，但需警惕春节前后下游停车带来的风险；尿素市场则因供应恢复和需求放缓，整体走势平稳，但物流和农业需求仍是影响后续走势的关键因素。建议投资者关注节后市场动态，合理评估风险与机会。