20260316-大公国际资信评估-从两会看金融棋局_如何以资产证券化活水浇灌新质生产力_3页_262kb

2026年两会金融政策与资产证券化发展总结

核心内容概述

2026年全国两会聚焦“十五五”开局之年的发展基调，围绕“防风险、强监管、促高质量发展”主线，释放了多项金融政策信号。资产证券化作为一项重要的市场化金融工具，在支持新质生产力发展、优化融资结构、促进金融与实体经济良性循环方面发挥着关键作用。通过盘活存量资产、引导资金流向科技创新前沿，资产证券化正在成为精准支持高质量发展的“金融活水”。

主要观点与政策方向

一、货币政策新范式：流动性红利助力资产证券化发展

• 政策导向：政府工作报告提出“促进经济稳定增长、物价合理回升”，并强调灵活高效运用降准降息等工具，保持市场流动性充裕。
• 对资产证券化的影响：
  • 低利率环境降低ABS产品发行成本，提升其市场竞争力。
  • 科创类产品发行利率创历史新低，显示优质科创资产成为资金追捧对象。
• 典型案例：安徽兴泰租赁发行的知识产权ABS产品票面利率低至1.86%，反映市场对科创资产的认可。

二、结构性工具“精准滴灌”：支持科技创新与中小企业

• 政策重点：优化创新结构性货币政策工具，适当增加规模，聚焦“扩大内需、科技创新和中小微企业”。
• 资产证券化作用：
  • 通过信贷ABS盘活银行存量贷款，形成“贷款投放-证券化盘活-再贷款支持”的循环。
  • 供应链ABS可将核心企业信用传导至上下游中小企业，缓解其融资难题。
• 支持领域：新能源、生物医药、人工智能等产业链核心企业。

三、风险化解新路径：推动融资平台市场化转型

• 政策方向：引导金融机构通过债务重组降低融资平台流动性风险和利息负担，推动其转型为市场化主体。
• 资产证券化功能：
  • 平台公司持有的产业园区、科技孵化器等资产可通过类REITs或不动产ABS实现盘活。
  • 回笼资金可用于科创园区升级或新兴产业股权投资，形成“盘活存量-投资增量-提升价值”循环。
• 地方实践：
  • 天津发行产业园区REITs，用于生物医药和高端制造发展。
  • 西安经济技术开发区落地西北首单持有型不动产ABS，助力先进制造业集聚。

投融资改革深化：资产证券化服务新质生产力发展的新机遇

一、中长期资金入市：为新质生产力注入“耐心资本”

• 政策信号：政府工作报告提出健全中长期资金入市机制，鼓励养老金、保险资金等配置资产证券化产品。
• 意义：
  • 中长期资金与ABS产品在久期和风险收益特征上高度匹配。
  • 有助于改善科创类ABS流动性弱、投资者认知不足等问题。
  • 为科技创新提供稳定、可持续的融资支持。

二、知识产权与数据资产证券化：打通“技术流”向“资金流”的通道

• 政策支持：两会多次强调“科技创新全链条金融服务”，推动知识产权和数据资产的资本化。
• 创新产品：
  • 知识产权ABS：将专利授权许可费、版权收益等未来现金流证券化。
  • 数据资产ABS：将数据服务合同收益、API调用费等纳入证券化基础资产。
• 制度完善：确权、估值、登记等环节不断优化，推动“知产”“数产”转化为可融资的“资产”。

结论与展望

2026年两会为资产证券化市场锚定了新的战略定位，使其从融资补充工具升级为服务新质生产力发展的核心引擎。未来资产证券化将在以下三个维度实现突破：

1. 新质生产力资产加速涌现：知识产权ABS规模化、数字新基建REITs加快落地、供应链ABS持续扩容。
2. 传统资产焕新盘活：融资平台通过产业园区ABS、老旧厂房改造类REITs等产品盘活存量资产，支持新兴产业。
3. 数据要素资本化探索：公共数据和企业数据资产未来收益权ABS试点有望启动，打通“数产”变“资产”的制度通道。

关键信息汇总

• 资产证券化是支持新质生产力发展的关键工具。
• 2026年两会强调“物价合理回升”与“流动性充裕”，为ABS产品提供成本优势。
• 中长期资金入市机制将改善科创ABS流动性，提升市场吸引力。
• 知识产权与数据资产证券化成为政策重点，推动“技术流”转化为“资金流”。
• 融资平台转型中，资产证券化助力盘活存量资产，支持产业升级。

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