20250503-国金期货-黄金周度报告_黄金继续回落调整_4页_389kb

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一、盘面情况
本周黄金价格延续回落趋势，Comex黄金期货2506合约周内开盘价33365美元/盎司，最高33638美元/盎司，最低32094美元/盎司，收盘32474美元/盎司，全周下跌828美元/盎司，跌幅2.49%。国内沪金主力2506合约周内开盘价7845元/克，最高79466元/克，最低77716元/克，收盘7803元/克，全周下跌69元/克，跌幅0.88%。若海外市场持续走弱，周二中国开盘或面临补跌压力。

二、基本面分析
中美贸易战陷入僵持，黄金失去上涨动力。尽管美方多次释放和谈信号，但中方尚未明确回应，市场仍将黄金下跌解读为贸易局势未改善。美国一季度经济同比萎缩，3月CPI持平，美元指数涨势打压黄金。美联储声明称将在通胀回落至2%目标或就业市场恶化前维持利率不变。4月非农就业数据新增177万岗位，高于预期16万，但数据未反映关税政策影响，未来就业可能因关税压力放缓。强于预期的非农数据削弱市场对6月降息的预期，美联储或采取更谨慎态度。

三、整体结论
当前黄金调整可能是特朗普上任前后4个多月上涨行情的延续，调整周期或需持续数周。尽管新兴市场央行购金支撑仍存，但美国关税战的不确定性及美元指数走强对黄金形成压制。需关注美国通胀与贸易政策对经济的影响，以及美联储利率决策的进一步动向。

四、风险提示
本报告基于公开资料及第三方分析，不保证数据真实性，仅用于信息参考。报告内容不可作为投资建议，公司对因使用本报告产生的损失不承担责任。