20220110-国元证券-通信行业周报_中国移动回A_5G基建有望超预期_18页_1mb

通信行业周报总结

核心内容

本周（2022年1月4日-2022年1月7日），通信板块整体表现有所回调，跌幅为2.19%，在一级行业中表现居中。通信板块个股中，仅18.35%上涨，80.73%下跌，涨幅前三的个股为德生科技（+19.78%）、楚天龙（+16.76%）和深桑达A（+9.16%）。通信运营III板块涨幅最高，为1.57%，运营商H股板块表现强势，涨幅达5.36%。5G用户数持续增长，至2021年11月三大运营商5G用户数首超7亿户，达7.03亿户。

主要观点

• 中国移动回A：中国移动成功回归A股，三大运营商均完成“A+H”布局，有助于稳定前期资本开支，推动通信行业整体景气周期企稳，5G建设及应用前景广阔。
• 5G基建有望超预期：随着5G基站建设不断推进，5G应用持续积累与创新，5G流量快速增长，相关基建项目有望超预期。
• 投资重点转向应用端：通信行业投资重点正在从5G设备转向5G应用，未来估值和基本面有望同步提升。
• 5G应用前景广阔：元宇宙、物联网、视频会议、灾害监测、自动驾驶、5G消息等方向是未来通信行业超预期的重点。

关键信息

5G相关进展

• 中国移动发布2022年至2023年PON设备新建部分集采结果、SD-WAN设备集采中标结果及低端路由器和交换机采购标包。
• 中国电信发布5G前传波分彩光设备集中采购项目资格预审公告，推动5G应用扩展。
• 中国移动成功登录上交所主板，开盘价为63元，发行价为57.58元，总市值超1.34万亿元。

主设备商动态

• 华为：发布2022年财报，第四季度营收下滑19%，全年营收同比下降28.9%。拟发行40亿元中期票据用于补充营运资金。
• 中兴通讯：汽车操作系统通过ASIL-D级认证，与电信研究院合作开展5G室内融合定位技术商用试运行，并完成NB-IoT R16新功能测试验证。

应用端进展

• 百度：发布全球最大中文跨模态生成模型ERNIE-ViLG，支持文本生成图像及图像理解。
• 兆芯：计划推出自主架构服务器及桌面处理器，技术来源于VIA威盛。
• 民航规划：印发“十四五”民用航空发展规划，加快5G等技术在民航领域的应用。

海外动态

• 爱立信：发布移动市场报告，预测到2027年底5G将覆盖全球约75%人口。
• 高通：与微软合作开发元宇宙芯片，用于轻量级AR眼镜。
• 谷歌：拟以5亿美元收购以色列网络安全公司Siemplify。
• AMD：计划以350亿元收购赛灵思，预计2022年第一季度完成交易。

公司公告

• 中国移动、中国电信、中兴通讯、华为等企业发布了多项重要公告，包括集采结果、技术合作、产品发布等。
• 德生科技、楚天龙、深桑达A等个股表现突出，涨幅居前。
• 多家公司召开股东大会，涉及股权激励、增资扩股、回购股份等事项。

风险提示

• 原料价格上升风险；
• 全球疫情影响及国外政策环境不确定性；
• 5G商用推进不及预期。

投资建议

维持对通信行业的“推荐”评级，建议关注以下标的：

• 元宇宙基建：中兴通讯（000063）
• 光模块：中际旭创（300308）、天孚通信（300394）
• 车/物联网/能源物联网：移为通信（300590）、和而泰（002402）、威胜信息（688100）
• 视频会议：亿联网络（300628）、会畅通讯（300578）
• 灾害监测与自动驾驶：华测导航（300627）
• 5G消息：梦网科技（002123）
• 新能源业务：润建股份（002929）、中天科技（600522）

相关研究报告

• 《共同富裕网络先行，5G应用迎新时代》2021.12.08
• 《物联网放量、5G应用元宇宙值得期待》2021.11.21

报告作者

分析师：赵良毕
执业证书编号：S0020521110001
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