20220425-华泰期货-玻璃纯碱周报_疫情频繁扰动_需求难见好转_5页_739kb

疫情扰动下玻璃与纯碱市场分析总结

核心内容概述

当前玻璃与纯碱市场受到疫情反复、宏观经济政策及地产行业变化等多重因素影响，整体处于供需偏弱、库存高企的阶段。短期内市场情绪波动较大，但中长期来看，政策支持与行业复苏预期为市场提供了向上的支撑。

玻璃市场分析

当前价格与走势

• 上周玻璃2209主力合约收盘价为2016元/吨，周环比上涨1.2%。
• 现货均价为1958元/吨，环比下降0.24%。
• 玻璃期现货价差保持稳定，市场呈现震荡态势。

供应情况

• 国内玻璃生产线在产257条，冷修停产40条。
• 浮法玻璃产业开工率与产能利用率与上周持平，供应端相对稳定。

需求表现

• 下游需求未见明显改善，加工企业开工缓慢，物流限制导致京津冀地区需求疲软。
• 华东华南地区采购谨慎，地产股下跌进一步打击市场信心。
• 疫情对整体需求形成压制，市场情绪仍不稳定。

中长期展望

• 随着降准政策落地，国家稳经济目标明确，地产政策逐步放宽，行业有望逐步复苏。
• 预计玻璃需求将逐步好转，价格有望形成阶段性上涨。

投资策略

• 短期：中性，市场波动较大，需谨慎操作。
• 中期：择低做多，关注政策与地产复苏带来的需求改善。

纯碱市场分析

当前价格与走势

• 上周纯碱2209主力合约收盘价为3106元/吨，周环比下跌0.93%。
• 现货市场涨跌互现，稳中偏强，个别企业上调价格。

供应情况

• 纯碱整体开工率88.78%，环比上升0.77%。
• 供应端有所恢复，但整体仍保持相对稳定。

库存与需求

• 国内纯碱厂家总库存125.05万吨，环比减少4.09%，库存压力有所缓解。
• 下游需求表现一般，以刚需采购为主，现货价格坚挺但提货积极性不高。

行业动态

• 光伏玻璃龙头加快扩产，预计光伏玻璃点火将提振纯碱需求。
• 在供给刚性与光伏新增装机高速增长背景下，纯碱需求有望超预期增长。

投资策略

• 中期：择低做多，关注光伏行业对纯碱需求的拉动效应。

风险提示

1. 地产及宏观经济改善情况：地产政策效果及经济复苏速度将直接影响下游需求。
2. 疫情及俄乌战争外围影响：疫情反复和地缘政治风险可能继续扰动市场情绪。
3. 玻璃产线突发冷修：产线变动可能对供应造成短期冲击，影响价格走势。

投资咨询业务资质

• 华泰期货有限公司：具有合法的投资咨询业务资格，资格号为证监许可【2011】1289号。
• 从业人员资质：
  • 王海涛：从业资格号F3057899，投资咨询号Z0016256
  • 王英武：从业资格号F3054463
  • 申永刚：shenyonggang@htfc.com
  • 彭鑫：pengxin@htfc.com
  • 邝志鹏：kuangzhipeng@htfc.com，投资咨询号Z0016171

数据来源与图表说明

• 图1：玻璃期现货价格及价差（单位：元/吨）
• 图2：沙河安全现货价格走势图（单位：元/吨）
• 图3：武汉沙河地区厂库报价（单位：元/吨）
• 图4：江门沙河地区厂库报价（单位：元/吨）
• 图5：玻璃产线开工率（单位：%）
• 图6：纯碱产线开工率（单位：%）
• 图7：隆众玻璃库存（单位：万重量箱）
• 图8：隆众纯碱库存（单位：万重量箱）
• 图9：隆众玻璃利润（单位：元/吨）
• 图10：隆众纯碱利润（单位：元/吨）
• 图11：平板玻璃产量季节性（单位：万重量箱）
• 图12：纯碱产量季节性（单位：万吨）
• 图13：地产开工及竣工累计同比（单位：%）
• 图14：汽车产量累计同比
• 图15：房屋竣工面积季节性（单位：万平方米）
• 图16：汽车产量季节性

免责声明

本报告基于公开信息编制，不保证信息的准确性与完整性。报告观点仅为当日分析，不构成投资建议，投资者需自行判断。本报告版权归属华泰期货有限公司，未经许可不得擅自使用或传播。