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新股預覽—輕鬆健康（2661.HK）總結

核心內容概述

輕鬆健康是一家內地數字綜合健康服務及健康保險解決方案提供商。公司通過整合健康服務與保險產品，建立了一個覆蓋廣泛用戶群體的健康生態系統。根據沙利文報告，按2024年收入計，公司在內地數字綜合健康服務及健康保險市場中排名第10位，數字健康服務市場排名第7位。公司致力于提供易用、精準且可負擔的健康解決方案，以支持不同需求的用戶。

主要觀點

• 業務模式多元化：公司已從單一保險業務轉向數字健康服務與保險服務的結合，提升業務的韌性和可持續性。
• 用戶基礎龐大：截至2025年6月30日，公司擁有168.4百萬名註冊用戶，並在社交媒體及線上平台建立了強大的用戶參與度。
• 產品覆蓋範圍廣：提供針對健康用戶和患有重疾或慢性病的用戶的預防和治療服務，並設有多種付款方式和保障範圍的保險產品，以適應不同消費偏好和價格敏感度的用戶。
• 財務表現顯著提升：公司收入從2022年的3.94億人民幣增至2024年的9.45億人民幣，實現了快速增長；利潤由2022年的虧損0.02億人民幣轉為2023年的盈利0.74億人民幣，但2024年略有回落至0.10億人民幣。

關鍵信息

財務數據（截至年度末）

招股資訊

• 發售數目：0.265億股
  • 香港發售：0.0265億股
  • 國際發售：0.2389億股
• 招股價：22.68港元
• 預計市值：46.81億港元
• 最高集資額：6.02億港元
• 招股日期：2025年12月15日至12月18日
• 上市日期：2025年12月23日
• 每手股數：200股

評級摘要

保薦人與分析員

• 保薦人：中金公司、招商證券國際
• 分析員：陳政生、伍禮賢
• 報告下載地址：https://www.ebshkfg.com/tc/research-overview

免責聲明

• 本報告僅供參考，不構成投資建議。
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結論

輕鬆健康作為一家在數字健康服務及健康保險領域快速發展的企業，憑借其多元化的業務模式、龐大的用戶基礎和豐富的產品線，已實現顯著的收入增長。儘管其盈利能力在2024年有所下降，但其營業成長性評級為最高，顯示出強勁的發展潛力。本次招股為公司提供資金支持，有助於進一步擴展其健康生態系統。然而，投資者應謹慎評估自身風險承受能力和投資目標，並在專業顧問的指導下做出決策。