20240421-华泰期货-原油周报_IEA与EIA下修需求增速_地缘利多正在出尽_6页_547kb

报告分析总结：市场三大机构（EIA和IEA）均下修2024年石油需求增速，主要是由于2022年需求基数大幅上修，以及中国等主要经济体需求增长放缓。EIA和IEA分别将需求增长预测下调至94万桶/日和120万桶/日，较上月均有下修。需求下降的原因包括新能源车对石油消费的加速替代，以及OECD石油库存趋势与季节性一致但绝对水平不高。供给方面，非OPEC供应预计增加，EIA预计2024年非OPEC供应增长82万桶/日，其中美国贡献最大；OPEC产量总体稳定，3月环比变化不大，机构预测差异但维持较高水平。地缘政治因素仍影响油价，伊以冲突风险逐步释放，短期内利多出尽，但潜在的冲突升级和欧美制裁可能带来上行风险。基本面上，供需平衡不突出，短期油价波动主要受地缘政治驱动。策略建议包括持有空单，同时通过买入原油看涨期权规避风险。潜在风险包括：下行风险如俄乌局势缓和导致供应宽松，上行风险如突发断供或制裁升级。总体基本面矛盾不显著，但需密切关注地缘和宏观变化。