20190821-长城国瑞证券-电子行业双周报2019年第16期（总第16期）：华为发布鸿蒙操作系统，三星公布MicroLED模组价格_23页_1mb

行业周报总结

核心内容

本周电子行业整体表现优于市场，沪深300指数下跌0.98%，而申万电子行业指数上涨3.98%，涨幅位居申万一级行业第二。电子行业整体估值回升至31.59倍，接近最近五年均值减一倍标准差水平；市净率回升至3.43倍，接近五年平均水平。细分行业中，半导体、元件、电子制造、光学光电子和其他电子分别上涨2.34%、5.89%、6.89%、0.30%和3.47%。

主要观点

• 行业整体表现：电子行业在市场整体下行的情况下表现出色，显示了行业的抗跌能力和增长潜力。
• 技术进展：三星正式公布MicroLED模组价格，标志着该技术进入量产阶段，预计未来价格将下降，成为显示面板市场的新增长点。
• 产品发布：荣耀发布首款搭载华为鸿蒙操作系统的智慧屏，具备创新功能，如AI摄像头、协同智慧能力等，推动智慧家庭体验升级。
• 5G进展：联发科与T-Mobile成功实现全球首次5G独立组网（SA）联网通话对接，标志着5G生态建设迈出关键一步。
• 业绩表现：多家电子行业上市公司发布了2019年半年度业绩预告，其中部分公司业绩增长显著，而部分公司则面临业绩下滑。

关键信息

三星MicroLED模组价格公布

• 三星首次公开MicroLED商业显示产品The wall Professional的模组价格，为2.33万美金。
• 146英寸拼接屏需16块模组和2块备用模组，加上装置费和手续费，总计约40万美元。
• 三星表示对MicroLED量产充满信心，并计划明年扩展至家用产品线。

荣耀智慧屏发布

• 荣耀智慧屏搭载华为鸿蒙操作系统和鸿鹄818智慧芯片，具备AI摄像头、魔法闪投、魔掌控屏等创新功能。
• 售价分别为3799元和4799元，已在多个平台展开预约，将于8月15日首销。

5G进展

• 联发科与T-Mobile成功完成全球首次5G独立组网（SA）联网通话对接。
• 使用联发科5G多模调制解调器芯片M70，支持5G SA、NSA及Sub-6GHz频段。

电子行业上市公司动态

• 业绩预告：67家上市公司发布半年度报告或业绩快报，其中32家业绩增长大于30%，18家业绩下滑。
• 重要股东交易：17家上市公司公布重要股东减持，合计参考市值约9.73亿元。
• 业绩公告：147家上市公司发布业绩预告，41家预增，30家略增，5家续盈，8家扭亏，10家首亏，16家预减，26家略减，11家续亏。

风险提示

• 中美贸易关系恶化
• 汇率波动带来的汇兑损失
• 电子行业景气度下滑，下游需求疲软
• LED行业竞争加剧，产品价格下滑幅度超预期
• 手机市场趋近饱和，手机销量增速不及预期
• 5G进展不及预期

行业动态

• 小米与三星合作：小米将联合三星发布6400万和1亿像素超清相机手机，采用三星ISOCELL Bright GW1传感器。
• 日本运营商恢复销售华为P30：KDDI和软银将重新销售华为P30机型，显示市场对华为产品的认可。
• 三星发布7nm EUV芯片Exynos9825：这款芯片性能提升20-30%，耗电量减少30-50%，支持NPU和4G LTE高级Pro调制解调器。

公司动态

重点公告速览

• 大华股份、江丰电子、科达利等公司发布了业绩预告或增发预案公告。
• 联得装备、金溢科技等公司签订了重大合同，显示行业合作活跃。

重要股东交易

• 汇顶科技、闻泰科技、精研科技等公司重要股东减持，合计参考市值约9.73亿元。

最新业绩公告

• 多家公司如睿创微纳、光弘科技、博敏电子等发布了2019年半年度业绩预告，其中部分公司业绩显著增长。
• 部分公司如华天科技、大族激光等业绩下滑，但部分公司如聚灿光电、共达电声等扭亏。

总结

电子行业在市场整体下行的背景下表现出色，显示出较强的抗跌能力和增长潜力。三星和荣耀在显示技术和智慧屏领域的重要进展，以及联发科在5G方面的突破，预示着行业未来的发展方向。同时，行业内的业绩表现分化明显，部分公司业绩增长显著，而另一些公司则面临业绩下滑。投资者应关注在Mini&MicroLED领域布局的LED上下游公司，以及在5G和智慧屏领域具有竞争力的企业。风险提示方面，需关注中美贸易关系、汇率波动、行业景气度下滑等因素。