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PVC市场总结（2024年7月）

供需现状：

1. 供应端：

   • PVC开工率环比回升29.3个百分点至73.33%，但仍处历年同期低位。
   • 2024年新增产能投放（如浙江镇洋、陕西金泰）压力叠加，未来供应或进一步增加。

2. 需求端：

   • 房地产政策（如公积金利率下调、收储）未能有效传导至PVC需求，地产施工、竣工数据持续下滑。
   • 1-6月房地产核心数据表现惨淡：开发投资、销售面积、新开工面积同比降幅超10%-20%，商品房成交面积处于历年同期最低水平。

库存与价格：

• 社会库存居高不下：截至7月26日，PVC社会库存环比降幅0.81%至5.981万吨，仍处历年同期最高位，库存压力显著。
• 基差走弱：华东电石法PVC现货报5,635元/吨，期货V2409收盘价5,739元/吨，基差**-104元/吨**，较前一日收缩42元/吨。

期货走势：

• PVC2409合约呈减仓震荡，价格区间5,727-5,768元/吨，收盘跌0.17%，持仓量下降27,308手，短期交易活跃度降低。
• 技术面：价格仍运行于20日均线下方，缺乏强驱动力。

结论：

• 短期观望为主：供需矛盾（高库存与地产疲软）交织，政策刺激尚未见效，市场需等待新政策落地催化；
• 风险提示：若政策效果不及预期、产能释放加速或库存超预期增加，价格或承压。

附：数据来源为博易大师、Wind，分析团队为冠通期货研究咨询部（执证号F03104403/Z0018167）。