20240820-山西证券-锂电产业链月报_2024年7月我国新能源汽车销量99.1万辆_同比+27__16页_2mb

行业月度总结：新能源动力系统2024年7月

投资评级： 领先大市-A (维持)
重点推荐： 宁德时代
建议关注： 恩捷股份、华友钴业、当升科技等

1. 新能源汽车市场

• 7月销量数据： 2024年7月，中国新能源汽车销量达991万辆，同比增长27%，占市场43.8%。
• 细分类别： 纯电动（EV）产量+33%，销量+26%；插电混动（PHEV）产量+633%，销量+807%，成为增长主力。

2. 动力电池市场

• 7月产量与装车量： 动力电池产量918GWh，产量同比+331%；装车量416GWh，同比+290%。
• 企业排名： 按装车量，宁德时代占47.3%，比亚迪占22.8%，中创新航、国轩高科、亿纬锂能分别占据剩余份额。
• 分电池类型： 三元电池（NEV）装车量同比+75%，铁锂电池（LFP）同比+392%，增长迅速。

3. 原材料趋势

• 碳酸锂价格： 7月均价80.5万元/吨，环比下跌0.9万元；预计8月价格将在65-75万元间震荡。
• 磷酸铁锂及其他： 磷酸铁锂价格因锂价下跌而同步调整，原料成本压力增大。
• 其他产品： 负极材料价格稳定但产能过剩；隔膜和六氟磷酸锂价格同比下跌，市场承压。

4. 投资建议与风险提示

• 推荐股： 宁德时代因产销量优势领先；其他建议关注恩捷股份、华友钴业、湖南裕能等。
• 风险提示：
  1. 需求不及预期： 补贴退坡或消费低迷可能影响销量。
  2. 政策风险： 地缘政治或外部政策变动影响出口。
  3. 原材料价格波动： 锂价波动仍远端材料企业利润造成影响。

5. 下一步展望

预计锂电池价格可能继续调整，原材料仍处于供需失衡阶段，新能源车转型（插混与氢能源尚未起量）仍是关键。需密切关注锂价波动与电池技术路线演变。