20201019-兴证期货-铁矿石螺纹钢周报_黑材需求逐步回升__短期高位震荡_12页_998kb

兴证期货黑色研究团队分析总结

核心内容概览

本报告由兴证期货黑色研究团队发布，分析了2020年10月19日之前一周的螺纹钢、铁矿石等大宗商品市场行情，并对未来走势进行了展望，同时提供了投资策略建议和风险提示。

螺纹钢分析

上周回顾

• 螺纹钢RB2101合约周涨20元/吨，涨幅0.55%，收于3632元/吨。
• 热轧卷板HC2101合约周跌3元/吨，跌幅0.08%，收于3740元/吨。
• 钢材库存节后大幅下降，螺纹钢库存环比减少83.93万吨，其中社会库存下降6.5%，厂库减少8.1%。
• 建材表观需求接近节前水平，熟料水泥价格小幅上涨。

未来展望

• 上周螺纹产量小幅回落，短流程钢厂在废钢价格下跌中盈利，开工率回升。
• 唐山地区空气扩散条件恶化，预计生铁产量下滑；部分钢厂轧线检修完成，预计本周产量小幅增加。
• 节后建材需求回升，但同比增幅明显回落；秋冬季工地开工强度将快速下滑。
• 制造业冷轧需求出现回落，尽管外贸订单增加，但卷板出货仍面临压力。
• 短期钢价或存在反弹动力，但中期走势受需求持续性影响，预期四季度偏弱。

策略建议

• 建议投资者短期观望，逢高逐步建立长期空单。

风险提示

• 钢材库存变化
• 终端需求变化
• 外围市场变化

铁矿石分析

上周回顾

• 铁矿石I2101合约周跌36.5元/吨，跌幅4.44%，收于785.5元/吨。
• 铁矿石港口库存增加177.62万吨，达到12238.52万吨，日均疏港量上升。
• 普氏62%铁矿石指数收于119.05美元/吨，周跌6.80美元/吨。
• 青岛港61.5%品位PB粉矿收于864元/吨，周跌65元/吨。

未来展望

• 铁矿石到港量预计小幅回落，但仍处于较高水平。
• 港口压港现象持续，短期供应压力仍存。
• 力拓三季报显示皮尔巴拉矿区产量创历史新高，四季度发运量或继续增加。
• 唐山、武安限产加严，铁矿需求边际减弱。
• 四季度海外铁矿发运维持高位，欧美疫情恶化，铁矿发往国内比例上升。
• 高炉生产强度将下降，产业基本面转向供强需弱，预计盘面低位震荡。

策略建议

• 建议投资者采取区间操作策略。

风险提示

• 海外供应变化
• 铁矿到港量大幅增加
• 国内钢厂生产强度变化

基本面数据

3.1 矿石库存

• 全国45个港口铁矿石库存为12238.52万吨，环比增加177.62万吨。
• 日均疏港量为317.70万吨，环比上升24.89万吨。
• 国内矿山铁精粉库存为128.34万吨，环比下降3.83万吨。

3.2 航运指数与运费

• 波罗的海干散货指数收于1477，周跌415。
• 巴西到青岛运费为18.070美元/吨，周跌2.05美元/吨。
• 澳洲到青岛运费为7.800美元/吨，周跌1.91美元/吨。

3.3 钢材产量及库存

• 全国样本钢厂五大品种钢材产量为1063.36万吨，环比下降9.94万吨。
• 钢厂库存为656.63万吨，环比下降52.28万吨。
• 螺纹钢库存338.29万吨，环比下降29.72万吨。
• 热卷库存119.38万吨，环比减少8.35万吨。

3.4 高炉开工率和盈利情况

• 全国163家钢厂高炉开工率68.23%，环比下降0.55%。
• 钢厂盈利比例为79.14%，环比上升1.23%。

3.5 全国建材成交量

• 全国日均建材成交量为23.53万吨，环比下降2.73万吨。
• 同比2019年仅增加0.25万吨，需求趋弱。

3.6 钢材社会库存

• 全国主要钢材品种社会库存为1467.28万吨，环比下降83.67万吨。
• 螺纹钢库存下降6.52%，线材库存减少7.16%，热卷库存减少4.03%，冷轧库存下降1.26%。

总结

螺纹钢观点

• 需求逐步回升，但同比增幅回落。
• 供应端产量小幅增加，但受唐山限产影响。
• 短期钢价或反弹，中期走势偏弱。

铁矿石观点

• 供应端到港量维持高位，但港口压港现象持续。
• 需求端高炉开工率小幅回落，限产政策加严。
• 四季度海外发运维持高位，国内需求或承压。
• 预计铁矿石价格将低位震荡。

分析师承诺

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