20231113-万联证券-建筑材料行业周观点_熟料价格环比上涨_沥青价格回落_19页_2mb

证券研究报告摘要：建筑材料行业周观点

行业核心观点：

• 水泥：受北方供暖错峰生产影响，停窑条数增加，南方需求转好，熟料线条数减少，水泥价格小幅上涨，但后市上涨幅度预计收窄。
• 浮法玻璃：需求表现一般，库存下降，但价格回落。若南方无赶工迹象，价格中枢仍有下滑可能。
• 消费建材：原油和沥青价格回落，钛白粉等原料价格保持高位震荡。地产修复进程缓慢压制需求端，需关注政策变化。

投资要点：

• 行业表现：上周建筑材料板块上涨0.15%，板块表现强于大市；2023年以来累计下跌16.8%，弱于大市。
• 水泥：价格与熟料价格环比回升，全国水泥开工负荷下降。
• 玻璃：浮法玻璃价格下滑，光伏玻璃价格维持稳定。
• 玻纤：价格总体平稳，库存下降。
• 消费建材：沥青价格继续回落，PVC期货上涨，钛白粉价格稳定。

投资建议与风险提示：

• 水泥价格短期延续上行趋势。
• 装饰材料有望受益于政策变化。
• 玻纤行业产能扩张，纯碱价格压力需关注。
• 风险因素：地产和基建投资需求不及预期、原材料价格大幅波动、数据统计偏差。