20260608-国投期货-金融工程周报_成长因子收益回落_5页_7mb

公募基金市场周报总结（2026/06/05）

核心内容概述

本周公募基金市场整体呈现股弱债强格局，权益市场风格轮动明显，成长因子收益回落，金融风格相对占优。商品市场方面，能源化工ETF有所反弹，但贵金属ETF仍处于回撤状态。债券市场表现稳健，中长期纯债收益优于短期纯债。基金风格指数显示，除成长风格外，其余风格基金指数收益均跑输基准，市场对周期风格的偏移度边际回落。

市场表现

指数表现

• 通联全A（沪深京）：周度收益率为-1.23%，月度收益率为-4.00%，季度收益率为0.50%。
• 南华商品指数：周度收益率为-0.99%，月度收益率为-3.00%，季度收益率为-1.00%。
• 中证综合债：周度收益率为0.07%，月度收益率为4.50%，季度收益率为7.00%。

公募基金主要策略指数周度收益率

市场风格分析

中信五风格表现

• 金融风格：周度收益率为-0.64%，近一周表现优于其他风格。
• 周期风格：周度收益率为-0.51%，近一周表现略差。
• 消费风格：周度收益率为0.00%，表现平稳。
• 成长风格：周度收益率为-0.07%，表现较弱。
• 稳定风格：周度收益率为-0.07%，表现较弱。

风格轮动与拥挤度

• 风格轮动图：本周稳定风格相对强弱显著回升，周期风格动量走弱。
• 拥挤度指标：周期风格与成长风格位于近一年以来偏高分位区间，市场对风格的偏好趋于集中。

Barra因子表现

单因子风格偏好

单因子超额收益表现（近一周）

风格择时模型评分

• 当前信号偏向稳定风格。
• 上周风格择时策略收益率为-2.57%，对比基准均衡配置超额收益率为-1.01%。

操作评级

• 中信五风格-稳定：★★★（代表更加明晰的多/空趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会）。

基金风格指数超额收益表现（近一周）

基金产品成立规模（2024-2026）

基金风格指数最大回撤（近三月）

关键信息

• 成长因子收益回落：本周成长因子收益环比走低，盈利因子收益回升。
• 风格轮动趋势：稳定风格相对强弱回升，周期风格动量走弱。
• 基金风格指数表现：除成长风格外，其余风格基金指数收益均跑输基准。
• 市场拥挤度：周期风格与成长风格位于近一年以来偏高分位区间。
• 操作建议：当前市场风格偏向稳定，操作评级为★★★，具备投资机会。

免责声明

• 本报告由国投期货有限公司发布，仅限于其机构或个人客户使用。
• 报告基于公开信息，不保证其准确性或完整性。
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议。
• 报告版权归国投期货有限公司所有，未经授权不得复制、转载或用于其他用途。