> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 规模因子收益小幅反弹总结 ## 核心内容概览 本报告基于2026年8月28日当周的市场数据，对基金市场、权益市场风格以及Barra因子的表现进行了综合分析。整体来看，市场风格有所轮动，部分因子收益出现反弹，为投资者提供了新的参考依据。 --- ## 基金市场回顾 - **主要指数表现**： - 通联全A（沪深京）周度涨跌幅为 **0.58%** - 中证综合债周度涨跌幅为 **-0.08%** - 南华商品指数周度涨跌幅为 **0.98%** - **公募基金策略表现**： - **转债策略**：收益表现偏强 - **权益多头策略**：延续偏弱走势 - **中性策略产品**：跌多涨少 - **债券方面**：中长期纯债收益小幅收跌 - **商品方面**：能化ETF净值回落，**有色金属ETF收益小幅反弹** --- ## 权益市场风格分析 ### 中信五风格表现 - **成长风格**：近一周收跌，其余风格均收涨 - **风格轮动图**：金融与周期风格相对强弱边际回升，成长风格相对强弱动量走弱 - **基金风格指数**： - **金融风格**：近一周收益为 **-0.90%** - **周期风格**：近一周收益为 **-2.66%** - **消费风格**：近一周收益为 **-1.88%** - **成长风格**：近一周收益为 **0.10%** ### 基金风格偏移度 - 市场对**稳定风格**的偏移度有所上升 - **拥挤度指标**：本周小幅走低，但当前**稳定风格**暂无统计结果 --- ## Barra因子表现 - **盈利因子**：收益延续修复，周度超额收益率为 **0.68%** - **规模因子**：收益小幅反弹 - **其他因子表现**： - **流动性因子**：胜率环比上升 - **杠杆因子**：胜率环比上升 - **中长期动量因子**：边际走弱 - **因子轮动速度**：本周有所下降，当前位于近一年以来的**中等分位区间** --- ## 风格择时模型信号 - **金融风格**：本周边际回落 - **当前信号**：偏向**稳定风格** - **上周风格择时策略收益率**：**1.88%** - **对比基准均衡配置超额收益率**：**0.68%** --- ## 操作评级建议 - **中信五风格**：**稳定风格**（★★★） - **星级说明**： - **★★★**：更加明晰的多/空趋势，当前仍具备相对恰当的投资机会 - **★☆☆**：偏多/空，趋势有驱动，但盘面可操作性不强 - **★★☆**：持多/空，趋势明确且行情正在发酵 - **白星**：趋势均衡，盘面可操作性差，以观望为主 --- ## 数据来源与说明 - **数据来源**：通联数据、国投期货 - **Barra单因子风格偏好区间**：0-1，数值越接近1表示偏好程度越高 - **超额收益统计基准**： - Barra因子与择时策略超额收益基于**均衡风格配置**的收益 - 基金风格超额收益基于**中信风格指数** - **基金风格指数构建规则**： - 选取**普通股票型**与**增强指数型**基金 - 成立年限 **≥1年**，规模 **>10亿元** - 通过**回归算法**筛选出具有显著风格偏好的产品 - 根据**相关系数**加权合成风格指数 - **报告日期**：2026年8月28日 --- ## 免责声明 本报告由国投期货有限公司发布，仅供其客户参考使用。报告基于公开信息，不保证其准确性或完整性。投资者应自行判断并承担相应风险。未经授权，不得复制、转载或以其他形式使用本报告内容。