> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 杠杆因子收益回升总结 ## 核心内容 本报告为国投期货金融工程组发布的《金融工程周报》，主要分析了2026年6月26日当周公募基金市场表现、权益市场风格变化以及Barra因子收益情况。报告强调了市场风格轮动、因子表现及基金风格指数的超额收益，同时提供了相关数据图表与操作评级建议。 ## 市场回顾 ### 公募基金市场表现 - **权益多头策略**：近一周收益回落。 - **中性策略**：产品表现分化。 - **债券策略**：短期纯债策略相对偏强。 - **商品策略**：有色与贵金属ETF净值回调，豆粕ETF小幅收涨。 ### 指数表现 - **通联全A（沪深京）**：周度涨跌幅为-1.52%。 - **中证综合债**：周度涨跌幅为0.00%。 - **南华商品指数**：周度涨跌幅为-4.69%。 ## 权益市场风格分析 ### 中信五风格表现 - **成长风格**：微幅收涨。 - **其余风格**：均收跌。 - **风格轮动图**：消费风格相对强弱边际回升，成长与周期风格相对强弱动量走低。 ### 基金风格指数表现 - **金融风格**：本周收益率为-1.64%，上周为4.98%，近一月为-0.56%，近三月为7.54%，近六月为15.79%，近一年为23.84%。 - **周期风格**：本周收益率为2.53%，上周为2.38%，近一月为4.80%，近三月为11.41%，近六月为8.02%，近一年为8.85%。 - **消费风格**：本周收益率为0.09%，上周为-0.40%，近一月为-0.40%，近三月为0.42%，近六月为-3.49%，近一年为-5.68%。 - **成长风格**：本周收益率为-0.55%，上周为-2.20%，近一月为-2.64%，近三月为-9.30%，近六月为-8.95%，近一年为-13.11%。 ### 风格偏移度 - 市场对**周期风格**的偏移度边际回落。 - **金融风格**当前信号偏向上升，根据风格择时模型评分，本周金融风格回升，操作评级为★★★。 ## Barra因子分析 ### 单因子表现 - **盈利因子**：收益回升，周度超额收益率为2.01%。 - **残差波动率因子**：收益持续回落。 - **因子截面轮动速度**：小幅下行，当前仍位于近一年以来偏高分位区间。 ### 风格偏好 - **Barra单因子风格偏好区间**为0-1，数值越接近1表示偏向程度越高。 ## 拥挤度分析 - **基金风格拥挤度**反映各风格下产品基金的收益分化情况，当前数据为近一年以来分位数。 - 由于产品风格稳定性与数量原因，当前暂无稳定风格统计结果。 ## 数据来源与说明 - 所有数据均来源于**通联数据**与**国投期货**。 - 报告数据截至**2026-06-26**。 - **星级说明**： - ★☆☆：偏多/空，趋势有上涨/下跌驱动，但盘面可操作性不强。 - ★★☆：持多/空，趋势较为明晰，行情正在发酵。 - ★★★：趋势更加明晰，当前具备相对恰当的投资机会。 - 白星：短期趋势均衡，盘面可操作性差，以观望为主。 ## 关键信息总结 - **金融风格**当前信号偏向上升，操作评级为★★★。 - **Barra盈利因子**收益回升，超额收益率为2.01%。 - **周期风格**表现优于其他风格，但偏移度边际回落。 - **成长风格**持续表现不佳，近一年超额收益率为-13.11%。 - **基金风格指数**构建方式为选取普通股票型与增强指数型基金，通过回归算法筛选具有显著风格偏好的产品，加权合成风格指数。 - **拥挤度指标**当前变动不大，但暂无稳定风格统计结果。 ## 操作建议 - 建议关注**金融风格**的投资机会。 - **周期风格**近期表现较好，但需注意其偏移度变化。 - **成长风格**持续低迷，需谨慎对待。 - **Barra因子**中盈利因子表现回升，可适当关注其配置价值。