合成橡胶市场分析总结（2025年02月20日）
核心内容概述
本报告分析了2025年2月20日合成橡胶市场的运行情况，指出当前合成橡胶整体偏弱运行。重点跟踪了顺丁橡胶、丁苯橡胶、丁二烯等主要品种的期货及现货市场数据，并结合行业新闻与趋势强度评估，给出对短期价格走势的判断。
基本面跟踪
期货市场数据
| 项目名称 |
昨日数据 |
前日数据 |
变动幅度 |
| 日盘收盘价（元/吨） |
14,005 |
14,060 |
-55 |
| 成交量（手） |
81,793 |
73,509 |
+8,284 |
| 持仓量（手） |
15,155 |
15,438 |
-283 |
| 成交额（万元） |
570,132 |
517,538 |
+52,594 |
价差数据
| 项目名称 |
昨日数据 |
前日数据 |
变动幅度 |
| 基差（山东顺丁-期货主力） |
195 |
240 |
-45 |
| 月差（BR02-BR03） |
-14,005 |
-14,060 |
+55 |
现货市场数据
| 区域/型号 |
昨日价格（元/吨） |
前日价格（元/吨） |
变动幅度 |
| 华北顺丁（民营） |
14,400 |
14,450 |
-50 |
| 华东顺丁（民营） |
14,400 |
14,500 |
-100 |
| 华南顺丁（民营） |
14,650 |
14,700 |
-50 |
| 山东顺丁市场价（交割品） |
14,200 |
14,300 |
-100 |
丁苯价格
| 型号 |
昨日价格（元/吨） |
前日价格（元/吨） |
变动幅度 |
| 齐鲁丁苯（型号1502） |
14,900 |
15,050 |
-150 |
| 齐鲁丁苯（型号1712） |
12,900 |
13,000 |
-100 |
基本面指标
| 项目名称 |
昨日数据 |
前日数据 |
变动幅度 |
| 顺丁开工率（%） |
61.6283 |
61.6283 |
0.00 |
| 顺丁理论完全成本（元/吨） |
15,272 |
15,272 |
0 |
| 顺丁利润（元/吨） |
-772 |
-472 |
-300 |
主要观点
- 价格走势：合成橡胶整体偏弱运行，顺丁橡胶期货主力合约价格小幅下跌，现货价格也呈现下行趋势。
- 市场情绪：丁二烯价格转弱，市场看空氛围升温，导致顺丁橡胶出货受阻，库存维持高位。
- 估值区间：顺丁橡胶静态估值区间为13700-14500元/吨，动态估值区间因丁二烯走弱有所下移。
- 成本支撑：顺丁橡胶的理论完全成本约为14700元/吨，但实际成本因工厂差异存在波动，最低成本约在13700元/吨附近。
- 趋势强度：合成橡胶趋势强度为-1，表示偏弱运行，市场整体缺乏上涨动力。
关键信息
- 库存情况：中国高顺顺丁橡胶样本企业库存量为3.55万吨，环比上升1.20%。
- 套利空间：主力BR2403合约升水山东市场价约100元/吨，存在持现货抛盘面的无风险套利空间。
- 需求表现：春节后顺丁橡胶表需维持低位，基本面对价格驱动较弱。
- 价差变化：NR-BR价差再次走扩，反映市场对顺丁橡胶的看空情绪。
行业新闻摘要
- 库存高位：顺丁橡胶样本企业库存维持高位，主要由于市场看空情绪导致出货受阻。
- 成本支撑：丁二烯价格走弱，对顺丁橡胶价格形成支撑，但整体市场情绪偏空。
- 估值调整：顺丁橡胶动态估值区间下沿有所下移，上方估值高位为14500-14600元/吨。
- 套保影响：套保头寸可能对盘面上方空间形成压力。
风险提示
- 本报告仅供专业投资者参考，不构成投资建议。
- 市场有风险，投资需谨慎。
- 报告信息来源于公开资料，本公司不对信息的准确性、完整性或可靠性作出保证。
- 报告观点可能随市场变化而调整，不承诺获利，不承担任何投资损失责任。
