20250115-国泰期货-合成橡胶_震荡运行_上方空间收窄_3页_566kb

合成橡胶市场分析总结（2025年01月15日）

核心内容概述

2025年1月15日，合成橡胶市场整体呈现震荡运行态势，价格波动较小，上方空间有所收窄。市场主要受到成本端丁二烯价格走强及供需格局的影响，基本面偏中性，但存在一定的支撑因素。

基本面跟踪

期货市场数据

现货市场价格

基本面指标

主要观点

1. 成本端支撑增强

• 丁二烯价格：亚洲丁二烯价格再次走强，国内丁二烯基本面坚挺，预计短期价格运行在11300-11400元/吨区间。
• 供应端：1月上旬国内丁二烯开工率维持高位，产量处于2024年较高水平。
• 需求端：四大下游生产利润处于盈亏平衡线以上，开工率提升带动需求增长。
• 库存端：供需双旺背景下，库存压力有所下降，企业库存偏中性，港口库存本周下滑。

2. 顺丁橡胶市场表现

• 价格走势：顺丁橡胶主力合约价格小幅上涨，但涨幅有限，整体市场震荡。
• 估值修复：由于丁二烯价格推动，顺丁橡胶估值区间动态上移，周五夜盘出现明显修复。
• 利润状况：顺丁橡胶利润仍为负值，但未进一步恶化，市场情绪偏中性。

3. 市场趋势分析

• 趋势强度：当前合成橡胶趋势强度为0，表明市场处于中性状态，无明显趋势方向。
• 上方空间：由于价格已接近静态估值区间上沿，上方空间收窄，追高需谨慎。
• 替代需求：替代需求增加导致高供应格局下库存累库速度放缓，对价格形成一定支撑。

关键信息

• 丁二烯：作为顺丁橡胶的主要成本端，丁二烯价格走强推动顺丁橡胶估值上移，短期价格震荡为主。
• 市场情绪：整体市场情绪偏中性，供需双旺格局下库存压力缓解，但利润仍为负，市场观望情绪浓厚。
• 投资建议：短期偏强运行，但上方空间有限，建议投资者谨慎追高，关注成本端变化和库存动态。

风险提示

• 本报告仅供专业投资者参考，不构成具体投资建议。
• 市场价格波动较大，过往表现不能作为未来预测依据。
• 投资者应根据自身风险承受能力进行决策，注意投资风险。

免责声明

• 本报告信息来源于公开资料，本公司不对其准确性、完整性或可靠性作任何保证。
• 报告观点可能随市场变化而调整，投资者应自行判断。
• 报告不构成任何投资、法律、会计或税务建议，本公司不承担由此引发的任何责任。

版权声明

• 本报告版权为国泰君安期货所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。
• 引用或刊发本报告需注明出处，并提示使用风险。