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总结：EUR/NOK 看跌交易策略

核心内容

本报告提出了一项针对欧元/挪威克朗（EUR/NOK）的看跌交易策略，目标价位为9.20，止损位设在9.6550，参考价为9.5130。交易建议基于对挪威克朗（NOK）基本面和技术面的综合分析，认为NOK面临贬值压力，主要源于政策收紧、油价上涨带来的估值调整以及市场定位的变化。

主要观点

• 政策收紧预期：挪威央行（Norges Bank）已开始加息周期，预计挪威收益率将上升，从而对NOK形成支撑。
• 市场定位变化：NOK的多头头寸已显著减少，表明市场参与者对NOK的看涨情绪有所降温。
• 估值因素：尽管挪威石油收入增加，但EUR/NOK仍处于较高水平，存在回调空间。
• 技术分析：BNP Paribas的STEER™模型显示EUR/NOK目前估值合理，有下跌空间。
• 中长期模型支持：BNP Paribas的CLEER™模型预测，到2018年底，EUR/NOK的公允价值可能降至9.22。

关键信息

交易详情

• 交易方向：看跌（Short EUR/NOK）
• 入场点：9.5130
• 目标价位：9.2000
• 止损价位：9.6550

市场动态

• NOK多头头寸从9月28日的+31大幅缩减至+5，显示市场情绪转变。
• EUR/NOK在短期内出现反弹，但力度有限，表明市场仍偏向看跌。
• BNP Paribas的STEER™模型认为EUR/NOK当前估值合理，存在下跌空间。

基本面分析

• 货币政策：Norges Bank已开始加息，预计将继续逐步提高利率，利好NOK。
• 经济基本面：挪威石油收入上升，但EUR/NOK仍显得偏高，不利于NOK。
• 中长期展望：CLEER™模型预测，由于收益率上升和经常账户改善，EUR/NOK的公允价值可能在2018年底降至9.22。

风险与披露

• 本报告由BNP Paribas集团的策略师和经济学家团队撰写，不构成独立研究，可能涉及利益冲突。
• 报告内容可能包含研究信息，仅供特定专业投资者使用。
• 所有信息基于公开来源，未经独立验证，仅供参考。
• 涉及的金融产品可能存在高风险，包括市场波动、流动性风险、信用风险等。
• 报告不构成投资建议，交易需谨慎，建议咨询专业顾问。

法律与合规声明

• 非独立研究：本报告属于非独立研究，受英国FCA规则约束。
• 信息用途：仅用于讨论特定产品和投资，可能随时更改或终止。
• 法律限制：本报告在不同国家和地区的适用性存在差异，需遵守当地法律和监管要求。
• 披露义务：BNP Paribas及其子公司、关联公司可能持有相关金融工具的头寸或担任市场做市商，可能产生利益冲突。

重要提示

• 报告中的绩效数据为回测结果，仅用于说明，不代表实际表现。
• 模拟结果可能不反映真实市场条件，如流动性限制、交易成本等。
• 本报告内容严格保密，未经许可不得复制、分发或使用。
• 任何交易均需通过BNP Paribas授权的渠道进行，且需确保符合当地法律法规。

适用地区与机构

• 美国：本报告仅限向合格机构投资者（QIBs）和非美国人士分发。
• 英国：由BNP Paribas伦敦分行发布，受ECB和ACPR监管。
• 法国：由BNP Paribas SA和BNP Paribas Arbitrage发布，受ECB和ACPR监管。
• 德国：由BNP Paribas德国分行发布，受ECB和ACPR监管。
• 爱尔兰：由BNP Paribas爱尔兰分行发布，受ECB和ACPR监管。
• 意大利：由BNP Paribas意大利分行发布，受ECB、ACPR和意大利银行监管。
• 荷兰：由BNP Paribas荷兰分行发布，受ECB、FSMA和荷兰金融市场监管。
• 葡萄牙：由BNP Paribas葡萄牙分行发布，受ECB、ACPR和葡萄牙金融市场监管。
• 西班牙：由BNP Paribas西班牙分行发布，受ECB和ACPR监管。
• 瑞士：BNP Paribas（瑞士）SA由FINMA授权，为银行和证券商。

附加信息

• 本报告不构成投资建议，投资者应自行评估风险。
• 所有交易需通过BNP Paribas的授权渠道进行。
• 报告内容可能涉及未注册证券，仅限特定投资者使用。