20251207-中原证券-一周要闻与投资参考_39页_7mb

中原证券研究报告（2025.12.01-12.10）

全国要闻与数据跟踪

政策动态

• 国家发改委：印发《基础设施领域不动产投资信托基金项目行业范围清单（2025年版）》，涉及交通、能源、水利、生态环保等领域，明确六类项目标准。
• 中国证监会：发布《上市公司监督管理条例（公开征求意见稿）》，聚焦公司治理、信息披露、投资者保护等方面。
• 金融监管总局：调整保险公司相关业务风险因子，下调沪深300及中证红利股风险因子，强化偿付能力管理。

市场数据

• 外汇储备：11月末外汇储备规模为33464亿美元，环比上升。
• 物流业景气指数：11月指数为50.9%，环比回升0.2%，业务总量指数和预期指数表现一般。
• 国际市场：本周全球主要指数多数上涨，韩国指数领涨；美股、欧洲股表现平稳。
• 国内市场：A股创业板指涨幅最高（1.86%），有色金属、通信等行业领涨；美容护理、传媒等行业领跌。

债券市场

• 利率：短端利率下降，10年国债收益率上行0.7BP，信用债和城投债收益率普遍上升。
• 供给：2025年国债、地方债累计发行量同比增20%，央行票据、企业债发行同比减少。

股票市场动态

• 主力资金：机构资金净流入有色金属、机械设备等行业，净流出电子、计算机等。
• 行业PE估值：电子、计算机等成长板块估值较高，非银金融、银行板块估值偏低。
• 区域表现：北交所成交额133亿，河南指数本周涨0.55%。

券商板块运行

• 涨跌幅：券商板块整体上行1.19%，中银证券、兴业证券涨幅居前。
• 估值：板块平均P/B为1.405倍，跌破净资产的公司数量环比持平。

河南经济与政策跟踪

• 融入全国统一大市场：河南通过人大监督推动政策清理，优化营商环境。
• 自贸试验区开放措施：省政府发布82条举措，对标国际高标准经贸规则。
• 经济数据：河南本周债券净融资64.02亿元，基础设施和新兴产业投资加快。

重点关注事项

• 政策信号：证监会强调强化“看门人”责任，提升投行价值发现能力；险资调整持仓风险因子，加强长期资金管理。
• 市场主题：低空经济、新兴产业等主题表现突出。

---

**免责声明**: 本报告内容仅供参考，不构成投资建议。详细数据及分析提供中原证券研究所。