> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 期货市场总结：玻璃与纯碱 ## 核心内容概述 本报告由申银万国期货研究所陆甲明撰写，内容聚焦于玻璃与纯碱期货市场近期表现及后市展望。通过分析近期价格走势、成交量、持仓量变化及行业数据，总结当前市场状况与未来趋势。 ## 主要观点 ### 玻璃期货 - **价格走势**：玻璃期货盘面小幅下跌，1月、5月、9月合约分别下跌0.36%、0.43%、0.59%。 - **库存情况**：上周玻璃生产企业库存为6926万重箱，环比增加6万重箱，仍处于高位。 - **市场情绪**：短期市场对下游消费淡季的预期有所反应，现货供需消化周期较长，合理估值的博弈难以快速完成。 - **价差分析**：1月-5月价差为-72，5月-9月价差为166，9月-1月价差为-94，价差变化反映市场对远期合约的预期偏弱。 ### 纯碱期货 - **价格走势**：纯碱期货也小幅下跌，1月、5月、9月合约分别下跌0.49%、0.79%、0.43%。 - **库存情况**：上周纯碱生产企业库存为163.1万吨，环比下降1.6万吨，库存压力有所缓解。 - **行业利润**：纯碱行业利润处于低位，显示市场盈利能力不足。 - **价差分析**：1月-5月价差为-45，5月-9月价差为99，9月-1月价差为-54，价差变化反映市场对远期合约的预期存在分歧。 ## 关键信息 ### 期货市场数据 | 合约 | 1月收盘价 | 5月收盘价 | 9月收盘价 | 涨跌 | 涨跌幅 | 成交量 | 持仓量 | 持仓量增减 | 价差（现值） | 价差（前值） | |------|------------|------------|------------|------|--------|--------|--------|------------|--------------|--------------| | 玻璃 | 1098 | 1170 | 1004 | -4 | -0.36% | 39076 | 159723 | 6516 | -72 | -73 | | 纯碱 | 1211 | 1256 | 1157 | -6 | -0.49% | 36531 | 173506 | 6427 | -45 | -49 | ### 现货市场数据 | 区域 | 大板(5mm)现值 | 大板(5mm)前值 | 重碱现值 | 重碱前值 | |------|----------------|----------------|----------|----------| | 华东 | 1200 | 1210 | 1240 | 1250 | | 华北 | 1030 | 1040 | 1210 | 1215 | | 华中 | 1050 | 1050 | 1300 | 1305 | ### 周度重要数据 | 指标 | 玻璃 | 纯碱 | |------|------|------| | 日熔量 | 147445 | 148635 | | 利润（管道气） | -185 | -177 | | 库存 | 6920 | 6895 | | 开工率 | 75 | 77 | | 利润（联碱） | -1 | 31 | | 库存 | 163.14 | 164.7 | ## 后市展望 - **短期趋势**：玻璃与纯碱均受到下游消费淡季预期影响，价格走势偏弱。 - **中期压力**：玻璃企业库存仍高，需时间消化；纯碱行业利润偏低，库存压力虽减，但供需格局偏宽，仍有消化空间。 - **政策影响**：城市更新及“十五五”规划发布，房地产行业长期向好趋势不变，或对玻璃需求形成支撑。 - **市场策略**：投资者需关注库存变化、政策动向及行业利润情况，合理估值的博弈仍将持续。 ## 风险提示 - 报告所依据数据存在局限性，对未来预测可能存在偏差。 - 宏观经济环境与产业链变化存在不确定性，可能影响市场走势。 - 投资者应谨慎对待市场波动，合理使用报告信息，避免因误用导致损失。 ## 免责声明 本报告信息来源于第三方信息提供商，申银万国期货不对信息的准确性、完整性、时效性或可靠性作出保证。报告内容仅供参考，不构成任何投资建议或买卖出价。投资者据此操作，风险自担。报告版权归申银万国期货所有，未经许可不得翻版、复制和发布。