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期货市场分析总结：玻璃与纯碱

核心内容概述

本报告由申银万国期货研究所陆甲明撰写，分析了玻璃与纯碱期货在不同月份（1月、5月、9月）的市场表现及行业相关数据，同时对后市走势进行了展望。报告结合了期货价格、成交量、持仓量、价差以及现货市场情况，提供了较为全面的市场分析。

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期货市场数据汇总

玻璃期货

月份	前日收盘价	前2日收盘价	涨跌	涨跌幅	成交量	持仓量	持仓量增减
1月	1090	1096	-6	-0.55%	33778	197126	2541
5月	1161	1169	-8	-0.68%	1808	5342	312
9月	996	1004	-8	-0.80%	1142632	1685163	48340

纯碱期货

月份	前日收盘价	前2日收盘价	涨跌	涨跌幅	成交量	持仓量	持仓量增减
1月	1205	1216	-11	-0.90%	33111	198999	5625
5月	1243	1256	-13	-1.04%	3662	12110	963
9月	1150	1163	-13	-1.12%	691764	1311122	11610

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价差分析

价差组合	现值	前值
1月-5月	-71	-73
5月-9月	165	165
9月-1月	-94	-92
1月-5月	-38	-40
5月-9月	93	93
9月-1月	-55	-53

从价差变化来看，玻璃与纯碱期货价格均呈现下跌趋势，尤其在5月和9月表现更为明显。

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现货市场数据

品种	华东市场	华北市场	华中市场	价格（现值）	价格（前值）
大板(5mm)	1190	1010	1050	1190	1190
重碱	1225	1205	1275	1225	1225

现货市场价格整体保持稳定，未出现明显波动，反映出市场供需关系尚未发生剧烈变化。

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周度重要数据

数据项	现值	前值
日熔量（玻璃）	146145	147445
利润（管道气）	-194	-187
库存（玻璃）	7000	6920
开工率（玻璃）	80	75
利润（联碱）	-65	-1
库存（纯碱）	163.7	163.14

数据表明，玻璃行业的日熔量有所下降，开工率也呈现下滑趋势，反映出行业供给可能在进行调节。纯碱行业的利润仍处于低位，库存略有上升，显示行业仍面临一定的库存压力。

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主要观点与展望

1. 玻璃期货走势

   • 玻璃期货价格整体回落，尤其是9月表现更为明显。
   • 企业库存处于高位，短期内仍有消化压力。
   • 下游消费进入淡季，市场对需求预期偏弱。

2. 纯碱期货走势

   • 纯碱期货价格同样回落，且涨跌幅较大。
   • 行业利润处于低位，供需偏宽格局持续。
   • 库存小幅上升，需关注后续库存消化能力。

3. 政策与行业趋势

   • 城市更新与“十五五”规划发布，房地产行业长期向好趋势不变。
   • 夏季供给调节可能继续，需密切关注行业整体产量变化。

4. 投资策略建议

   • 玻璃与纯碱期货短期承压，建议关注库存变化及政策影响。
   • 长期来看，房地产行业的政策支持可能为市场带来一定支撑。
   • 由于市场存在不确定性，投资需谨慎，建议根据市场动态调整策略。

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风险提示

• 报告所依据的数据可能存在不准确或不完整的情况。
• 市场未来走势可能受宏观经济、政策调整及产业链变化影响，存在不确定性。
• 投资决策需基于自身风险承受能力，谨慎操作。

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数据来源

• Wind
• 钢联数据
• 卓创资讯

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分析师声明

陆甲明具备期货投资咨询执业资格，报告数据来源于合规渠道，分析逻辑基于其职业理解，结论独立、客观、公正，不受第三方影响。