20230728-格林期货-玉米生猪早报_3页_109kb

玉米分析总结

• 品种观点：美玉米进入关键生长期，8月天气有利导致CBOT玉米期货下跌；国内现货价格窄幅震荡，三季度市场有效供给预期增强，包括定向稻谷拍卖启动、新作上市、小麦替代和巴西玉米到港，限制上方空间。期货中长线看空，短期受地缘政治扰动，盘面或维持区间运行。
• 操作建议：建议短线观望，在反弹承压后寻找做空机会。
• 利多因素：地缘冲突引发全球粮食安全担忧，IMF估计俄罗斯退出黑海协议可能使谷物价格上涨10-15%；山东地区深加工企业到车减少，部分上调收购价。
• 利空因素：美玉米有利天气导致CBOT下跌超10%；国内现货价稳定或下降，面粉消费淡季、小麦价格稳定削弱玉米需求，定向稻谷拍卖准备中，巴西玉米收获出口加速，养殖利润负，企业开机率下降。
• 风险因素：俄乌局势升级、玉米进口节奏变化。

生猪分析总结

• 品种观点：短期压栏截流推动猪价反弹，但白条走货不畅，屠宰场压价，价格回落；中期内市场标猪供应充足，限制上涨。短期看涨情绪推动期货上涨，但上涨空间不宜乐观，建议养殖端逢高卖保。
• 操作建议：短线观望，养殖端可待上方压力显现时参与卖出套期保值，参考压力位：LH2309 16500-17000、LH2311 17500-17800、LH2401 17500-17600、LH2403 15900-16000。
• 利多因素：养殖端体重下降基本完成，肥猪占比减少，标肥价差走扩，压栏情绪升温。
• 利空因素：终端需求疲软，高价销售困难，猪价持续回落；台风影响疫病风险；官方数据表明生猪供给充足，能繁母猪存栏对应出栏量增加，猪肉库容率仍高位。
• 风险因素：生猪疫病防控、猪肉收储政策波动。