2025-03-17-港交所-江南布衣_二零二四_x2f_二五中期报告_82页_3mb

一、公司概况

江南布衣是一家位于中国的设计师品牌时尚集团，产品涵盖服装、鞋类、配饰及家居用品。品牌组合分为成熟品牌（如JNBY）、成长品牌（如速写）、新興品牌（如蓬马）。截至报告期末，全球有2,126家独立零售店（包括超市、分銷店等）。

主要控股方

• 控制股东：吴健、李琳夫妇。
• 主要子公司：杭州江南布衣服饰有限公司、杭州嘉笙餐饮管理有限公司等。

二、财务表现

1. 收入与利润

• 收入：2024年上半年收入31.56亿人民币，同比增长5%）。
• 净利润：6.04亿元，同比增长5.5%，主要受益于线上渠道增长及门店扩张）。
• 毛利率：65.1%，略有下降。
• 每股收益：
  • 基本：1.17元，同比增长3.5%。
  • 稀释：1.16元，同比增长4.5%）。

2. 增长驱动因素

• 线下门店：全球门店数量增加至2,126家，一二线城市贡献较高零售额。
• 线上销售：线上收入占比约19.1%，同比增长11.9%，受益于数字零售和社交媒体营销。

3. 现金流

• 经营现金流净额：8.23亿元，同比下降22%。

三、品牌战略与市场地位

• 品牌架构：成熟品牌（例如，JNBY）、成长品牌（例如，CROQUIS）、新興品牌（例如，B1OCK）等，覆盖不同消费群体。
• 会员数据分析：活跃会员约54万人，高客单件会员占比60%。

四、公司治理

• 董事会：包括独立非执行董事林晓波、韩敏、胡焕新等。
• 监事会：包括多位执行与非执行董事，杨闻轶、李华婷等）。

五、重大事项

• 收购活动：2024年收购杭州目里品牌管理有限公司（OōEli），持有B1OCK品牌，扩展业务组合。
• 新品牌扩展：包括JNBYHOME、onmygame等新興品牌。
• 投资：以股份为基础的奖励计画，高管获得受限制股份。

六、财务风险及机遇

• 外部风险：
  • 市场竞争激烈，线上渠道与实体零售店面临不确定性。
  • 汇率波动风险较低，但原材料成本与信贷环境可能影响。
• 内部机遇：
  • 数字零售与全渠道融合，提升用户体验。
  • ESG战略推进，长期可持续发展。

七、战略展望

• 稳健增长预期：2024财年间将扩展新品牌，加强线上线下整合，维持高质量社区运营。
• 中期红利：预计中期股息0.45港元每股。

八、公司治理与合规

• 报告依据：香港财务报告准则，符合上市规则。
• 审计与评估：外部独立审计机构为罗兵咸永道。

备注：

• 部分数据2024年数据经重列，与2023年相比有较大变动。
• 表示，报告中期财务数据仅供参考。