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2019上半年区块链项目融资分析报告总结

核心内容概览

2019年上半年，区块链行业经历了从“熊市”到“牛市”的转变，受到Facebook发布Libra白皮书及比特币价格上升等因素的推动。整个行业在融资数量和金额上表现出一定的活跃度，但融资主要集中在早期阶段。

主要观点与关键信息

融资概况

• 融资项目总数：145个项目获得投资，另有9个项目被收购或获得基金会补助，总计151起融资事件。
• 融资金额总计：约7.118亿美元，平均单个项目融资金额为500万美元。
• 融资月份分布：4月融资事件最多（31起），1月次之（27起），6月因统计截止日期为23日，预估融资事件约为25起。
• 投资方数量：283家投资方参与投资，包括IDG、富达国际、软银、红杉资本、腾讯、蚂蚁金服、PayPal等知名机构和企业。

项目类型分布

• 融资次数最多：加密货币类（46起）和底层技术类（41起）。
• 融资金额最多：底层技术类（约2.65亿美元），其中公链和协议类项目融资总额较高。
• 细分领域表现：
  • 交易所：融资次数最多（24起），但融资金额相对较低。
  • 数字资产综合管理：融资金额最高（6400万美元），不考虑GroundX的特例。
  • DApp-Social：融资金额占比最高（51.28%）。
  • 支付类项目：受Libra影响，融资活动频繁，但DeFi项目融资较少。
  • 行业公链：融资活跃程度超过联盟链。

融资轮次与金额

• 战略投资：发生次数最多（35起），但融资金额相对较低（1510万美元）。
• 种子轮与天使轮：融资次数较多（23起、21起），平均单个项目融资金额超过300万美元。
• A轮：融资金额最高（1.48亿美元），项目成熟度较高。
• B轮与C轮：单个项目融资金额较高，分别为1315万美元和750万美元。
• 首次代币发行（ICO）与私募代币发行（POI）：融资金额显著高于其他轮次，如Algorand（6315万美元）和GroundX（9000万美元）。

项目代币发行与流通

• 未发行代币项目：占比约80%，其中包含大量无币区块链项目。
• 已发行代币项目：仅占20%，其中12个未上交易所或仅作为内部积分流通，18个上架交易所，6个未破发，12个已破发。
• 代币上架情况：Algorand、Tezos、MXC等项目代币表现较好，但整体代币流通情况并不乐观。

投资机构与融资影响因素

• 多次投资机构：33家机构投资两个以上项目，其中Digital Currency Group投资最多（5个项目）。
• 传统大机构与大企业：如IDG、富达国际、软银、红杉资本印度、蚂蚁金服、PayPal等，对区块链项目表现出浓厚兴趣。
• 投资行为与二级市场行情：
  • 融资事件数量与上月BTC收盘价标准差呈显著负相关（-0.8）。
  • 融资金额与二级市场行情无显著相关性。
  • 投资机构更倾向于在市场行情不“牛”时出手投资。

行业发展期待

• 交易所：仍是投资热点，且营收潜力较大。
• 行业公链：融资活跃度上升，涵盖人力资源、内容、游戏、医美等应用场景。
• 数字资产综合管理：成为融资热点，尤其在托管、代理交易等领域。
• 数据服务：受到资本市场关注，且多为无币项目，发展迅速。
• DApp：虽然概念火热，但融资活动较少，仍面临生命周期短、应用不足和安全问题等挑战。

总结与讨论

2019年上半年，区块链项目融资主要集中在早期阶段，反映出行业仍处于发展阶段。交易所、行业公链、数字资产综合管理、数据服务等成为融资重点，而DApp、侧链、跨链等细分领域融资相对较少。无币区块链项目受到更多关注，尤其在数据、安全、技术服务等第三方服务领域表现突出。

尽管融资活动频繁，但中后期融资较少，可能与行业早期阶段、监管风险以及部分项目通过ICO融资后资金需求减少有关。投资机构在二级市场行情不“牛”时更倾向于出手投资，但融资金额不受市场行情影响，说明投资决策更多基于项目本身价值与前景。

整体来看，区块链行业正逐步向多元化、实用化方向发展，第三方服务项目逐渐成为行业的重要组成部分。未来，随着更多大企业和机构的加入，行业有望进一步成熟。