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合成橡胶市场分析（2025年12月3日）

市场动态

• 顺丁橡胶期货主力合约价格上涨至10,685元/吨，成交量和成交额显著增加，基差走弱表现为0-275区间变动。
• 现货市场价格稳中有升，部分厂家出厂价上调，但下游买盘仍保持谨慎。

基本面分析

• 供应端：国内顺丁橡胶库存小幅上升，产量维持高位，开工率上涨约4%。
• 需求端：高利润背景下合成橡胶需求稳定，尚未对价格形成明显压制。
• 成本结构：完全成本保持稳定，加工利润高位运行，支撑价格基础尚存。

供需格局

• 丁二烯供应受乙烯裂解开机率高低差分影响，预估存在收缩可能。
• 顺丁橡胶累库趋势被行业所关注，加工利润下行预期压制远期价格空间。

核心观点

• 中短期展望：技术性反弹概率增加，但上方空间受限，估值支撑有限。
• 中期判断：基本面供应压力始终存在，叠加目前高价水平，波动区间预计收缩。

关键风险点

• 顺丁橡胶显性库存变化
• 丁二烯价格走势
• 下游采购节奏变化

更新日期：2025年12月03日
更新频率：N/A