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合成橡胶分析总结

一、基本面分析

合成橡胶市场整体运行偏强。库存方面，样本企业库存持续下降，主要因原料端转强及自然橡胶带动下，供应端价格逐步走高，贸易商积极报盘试探出货，但对下游需求反应较为抵触。价格方面，短期市场临近基本面估值上沿，价格承压，但工厂略高的开工率及相对坚挺的现货价格对市场形成一定支撑。成本方面，预计顺丁理论完全成本为12182元/吨，利润为-282元/吨，工厂销售压力不明显。

二、行业新闻影响

1. 截至2025年8月13日，高顺顺丁橡胶样本企业库存持续下降，个别装置检修导致产出未恢复，样本企业库存明显下降。
2. 丁二烯到港量增加，港口库存趋紧格局有所缓解，对合成橡胶产业链的支撑减弱。短期内，进口增加可能对价格产生上行压力。
3. 中期市场对顺丁估值底部追空意愿不强。主要原因是反内卷政策中长期定调以及橡胶板块基本面中性，合成橡胶库存降幅放缓，提供一定支撑。

三、趋势展望

短期来看，顺丁橡胶市场多空对峙明显，上方压力有所增加，而基本面支撑有所减弱。中期来看，市场维持震荡态势，对中长期政策、产业供需变化需保持观望，但合成橡胶连续多周小幅去库可能对价格形成一定支撑。综合判断，合成橡胶市场趋势强度暂为中性，短期关注上方压力，中长期需跟踪政策落地及需求变化。