20170921-中泰证券-莲池医院-831672.OC-打造山东民营妇产科医院领先品牌_17页_1mb

莲池医院（831672.0C）新三板总结

核心内容概述

莲池医院成立于2007年，是山东省淄博市一家具备母婴保健技术服务执业许可证的民营妇产专科医院，目前在新三板挂牌，实际控制人为陈志强，持股比例为60.93%。公司通过并购青岛莲池医院，已形成淄博和青岛两家连锁机构，致力于打造山东民营妇产科医院的领先品牌。公司2016年营业收入达1.31亿元，产科服务占比51.01%，成为第一大业务。2017年公司进一步加强管理、人才、科研等方面的布局，推动连锁化发展和互联网+医疗战略，以期在山东乃至全国范围内形成区域集团优势。

主要观点

• 行业前景广阔：妇产科医疗市场CAGR为20.13%，预计2018年市场规模将达3603亿元。二胎政策推动新生儿数量增长，产科床位缺口预计达7万张。
• 市场定位明确：公司主要服务于中产阶级及高收入人群，注重客户体验，提供个性化、高端化服务。
• 竞争优势显著：公司推行“管理+环境+人才+品牌+营销”五位一体策略，打造温馨舒适的就医环境，吸引优质人才，并通过品牌建设和营销策略提升市场占有率。
• 连锁化发展趋势：公司计划加快连锁化布局，借鉴行业领先者的扩张模式，如和睦家、美中宜和等，以提升品牌影响力和市场占有率。
• 互联网+医疗战略：公司计划拓展移动医疗和智慧医疗市场，从治疗前、中、后三个阶段提升服务效率与患者粘性。

关键信息

公司概况

• 成立时间：2007年
• 总部地点：山东省淄博市
• 资质：具备母婴保健技术服务执业许可证，为“二级甲等妇产医院”
• 挂牌情况：2015年5月转为做市交易，总股本70.61百万股，流通股本33.81百万股
• 当前市值：6.60亿元，流通市值3.16亿元

财务表现

• 2014-2017H1营业收入：0.87亿、0.88亿、1.31亿、0.77亿
• 2016年净利润：约1242万元
• 2017H1净利润：约848.58万元
• 2016年收入结构：产科占比51.01%，妇科占比34.63%，儿科占比14.36%

市场分析

• 妇产科市场增长：预计2018年市场规模将达3603亿元，复合增长率20.13%
• 母婴童市场：2016年市场规模约2.23万亿元，预计2018年将超3万亿元
• 山东市场潜力：2016年山东出生人口177.06万，全国第一，GDP位居全国第三，具备良好的市场基础

连锁化与品牌建设

• 连锁机构：淄博莲池医院（2007年成立，2016年收入占比71.62%）和青岛莲池医院（2015年成立，2016年收入占比28.38%）
• 品牌影响力：莲池品牌在淄博及鲁中地区已有一定知名度
• JCI认证：青岛莲池医院于2017年通过JCI认证，成为山东省第3家、全国第74家通过认证的医疗机构，有助于提升整体医疗管理水平

发展战略

• 互联网+医疗：拓展移动医疗和智慧医疗市场，提供一站式服务
• 连锁化布局：计划在山东及全国范围内扩展，形成区域集团优势
• 科研与管理：加强医护人员专科培训，推进精细化管理，提升科研能力

风险提示

• 医疗风险：诊疗行为存在一定的医疗风险
• 社会公信力风险：民营医疗机构需提升服务质量和服务品质以赢得患者认可
• 扩张并购风险：并购过程中存在不确定因素，可能影响经营预期

总结

莲池医院作为山东民营妇产科医院的先行者，凭借其在管理、环境、人才、品牌和营销方面的综合优势，已初步形成区域影响力。公司未来将通过连锁化布局和互联网+医疗战略，进一步拓展市场，提升品牌价值。同时，公司面临医疗风险、社会公信力风险和扩张并购风险，需持续优化运营，增强核心竞争力，以应对行业快速发展带来的机遇与挑战。