20180920-光大证券-化工企业专题系列_他山之石系列报告之十-德国默克显示材料发展史_30页_3mb

德国默克显示材料发展史总结

核心内容概述

德国默克（Merck KGaA）是一家拥有350多年历史的跨国企业，最初以医药起家，后逐渐拓展至化工、生命科学和高性能材料领域。其显示材料业务作为性能材料板块的重要组成部分，长期占据全球液晶材料市场的龙头地位，拥有全球约三分之一的液晶材料专利。默克通过持续的技术创新、全品类布局、合作共赢的策略，在显示材料领域保持领先优势。

主要观点与关键信息

1. 技术领先构建行业壁垒

• 技术积累深厚：默克在液晶材料领域深耕超过百年，积累了丰富的专业知识和专利技术。
• 研发投入高：2017年，默克在性能材料板块投入2.25亿欧元，占销售收入的9.2%，并在全球13个地区设有研发中心。
• 专利布局广泛：默克是全球液晶材料专利申请量最多的公司之一，2016年全球液晶材料专利申请中占比约三分之一，中国也拥有300多项相关专利。

2. 面向未来多路径持续创新

• 布局多种显示技术：默克不仅专注于TFT液晶材料，还涉足OLED、量子点等下一代显示技术。
• 探索多种技术路线：在OLED领域，默克同时布局蒸镀和打印技术，以应对不同市场需求。
• 未来技术储备：默克与多家科研机构合作，研究量子点材料、光刻胶等，为未来显示技术发展做准备。

3. 深耕细作，全品类布局液晶领域

• 覆盖多种显示技术：默克提供TFT、TN、STN、VA、UB-FSS等不同类型的液晶材料，满足多场景需求。
• 拓展应用领域：默克不仅服务于传统显示行业，还积极拓展液晶在建筑（液晶窗）、汽车（智能天线）、照明等领域的应用。
• 产品组合丰富：默克的产品覆盖显示材料的全链条，从背板到触控屏均有布局，提供全面解决方案。

4. 合作共赢与客户共同成长

• 与客户紧密合作：默克通过与客户合作，及时响应市场需求，帮助下游客户提升产业成熟度。
• 与外部机构合作：默克与多家企业、科研机构合作，加快创新速度，进入新技术领域。
• 设立本地研发中心：默克在中国、日本、韩国等地设立实验室，贴近客户，提供快速服务与技术支持。

显示行业变迁与默克应对策略

显示技术发展简述

• CRT技术：1897年诞生，具有高亮度、性能稳定等优点，但存在体积大、能耗高等问题。
• LCD技术：1964年问世，凭借色彩、成本优势逐步取代CRT，成为主流。
• OLED技术：1979年实验室发现，2000年后开始商业化，具有超薄、广视角、快速响应等优势，尤其在智能手机领域占据主导地位。

默克在显示行业的发展

• 早期布局：1904年默克开始液晶研究，1969年推出首款液晶材料，1972年推出首台液晶电视。
• TFT技术突破：1983年日本企业突破TFT技术，默克随后加大TFT材料研发，2017年液晶材料仍占其性能材料业务的50%以上。
• OLED技术布局：默克自2009年起布局OLED材料，2016年在达姆施塔特建成OLED材料工厂，2017年在中国设立OLED应用实验室，拓展OLED材料市场。

中国市场的布局与影响

• 中国大陆成为主要市场：随着液晶面板产业向中国大陆转移，默克在中国设立18家机构，超过3000名员工，布局液晶材料和OLED材料。
• 技术转移与专利到期：由于部分液晶单晶专利到期，中国液晶材料国产化率提升，默克仍保持高端材料的主导地位。
• OLED产能转移：OLED技术逐步向中国转移，默克通过设立实验室和工厂，积极布局中国市场，提升市场份额。

财务与业务结构

• 三大业务板块：医疗健康、生命科学、性能材料，其中医疗健康占比最高，2017年占总收入的约50%。
• 研发投入占比：2017年研发投入占收入的14%，其中性能材料板块占比约9.2%。
• 盈利能力：2017年默克EBITDA为44亿欧元，净利润26亿欧元，同比增长59.7%。

未来发展方向

• 持续创新：默克重视技术趋势，通过多路径创新保持行业领先地位。
• 拓展新材料应用：包括量子点、光刻胶、有机TFT背板等，提升显示性能与节能效果。
• 全球化布局：默克在多个地区设立研发中心，积极拓展国际市场，尤其是新兴市场。

总结

德国默克在显示材料领域凭借技术领先、全品类布局、合作共赢的策略，长期保持行业龙头地位。面对液晶材料市场向中国转移及OLED技术崛起的挑战，默克积极布局，推动技术创新，同时加强与客户的合作，以维持其在全球显示产业链中的核心地位。其发展经验为中国企业提供了宝贵的借鉴，特别是在提升制造能力、加强研发投入和拓展新兴市场方面。