20151227-华泰证券-2015年第53周A股策略周报_均衡配置_等待节后新机_19页_1mb

报告摘要

本报告为2015年第53周A股策略周报，由华泰证券研究所发布，主要分析了A股市场当前的宏观环境、市场表现、资金流向以及政策导向，同时提出了相关投资建议与主题推荐。

供给侧改革效果待验证：供给侧改革是当前宏观面的重要议题，其效果需通过相关商品价格数据来印证。目前，螺纹钢价格反弹超10%，显示供给侧改革对钢铁板块可能带来积极影响。
注册制改革加速，资本市场制度红利释放：注册制授权通过，有利于券商板块，预计16年1月8日后产业资本减持压力不大。
人民币兑美元企稳，利好A股市场：人民币汇率走稳，对A股市场有利，尽管此前市场未将其视为重大利空，但若人民币稳定，将对市场情绪产生正面影响。
高估值与低利率并存：当前A股市场高估值与低利率并存的格局在货币政策转向前不会发生趋势性变化。
节后市场有望上涨：市场在11月底至12月底震荡消化风险，节后（16年1月）有望迎来上涨机会。

投资建议：在“3511”的均衡配置下，推荐泛二胎主题（如生殖健康）、新型基建（如地下综合管廊、海绵城市）、智慧城市和安防（如海康威视）、无人机应用（如新安股份）、无人车（如比亚迪）、金控平台、云计算（如中科曙光）、大数据（如东方国信）、信息安全（如启明星辰）、券商（如注册制改革加速）、钢铁、航空等板块。
风险提示：成长股估值偏贵、政策催化剂有限、保险资金入市不可持续是当前主要风险。

主要指数表现：上周上证综指上涨1.37%，深证成指上涨1.17%，中小板指上涨1.02%，创业板指下跌1.26%。
行业表现：沪深300消费、沪深300可选、沪深300金融涨幅较大，分别为3.39%、2.81%、2.76%。
资金流动：上周产业资本呈净增持，偏股型基金净流入约15.26亿元，融资余额增加374.61亿元，沪股通净流出15.92亿元，合计资金净流入545.12亿元。

工业企业利润：1-11月份工业企业利润总额同比下降1.9%，降幅较1-10月份收窄0.1个百分点，11月份利润下降1.4%，降幅较10月份收窄3.2个百分点。
宏观经济热度与信心：四季度企业家宏观经济热度指数为22.7%，信心指数为46%，均较上季度下降。
居民感受：城镇储户对物价、收入、就业的满意度下降，倾向于更多储蓄的居民占比为42%，更多投资的居民占比为37.2%。
货币政策：上周央行净投放300亿元，银行间拆借利率和回购利率小幅波动。

本报告仅供华泰证券客户使用，不构成投资建议，内容基于公开信息编制，不保证准确性与完整性。投资者应自行判断，本报告不承担因使用而产生的任何法律责任。

本报告对A股市场进行了全面分析，指出供给侧改革、注册制改革、人民币汇率稳定等因素对市场的影响，同时推荐了多个主题和行业，如智慧城市、新型基建、房地产、建材等。市场在消化风险后，预计节后将迎来上涨机会。投资者需关注政策动向及市场资金流动，合理配置资产。

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