20250902-开源证券-北交所信息更新_新一代IH智能方煲接入华为鸿蒙智联_2025H1归母净利润同比+6_4页_871kb

北交所信息更新：鸿智科技（870726.BJ）2025H1业绩及前瞻

核心业绩

2025年半年报显示：

• 营收2.17亿元，同比增长5%；
• 归母净利润1528万元，同比增长6%；
• 毛利率17.73%，较2024H1略降，稳定在业内合理区间。
  维持“增持”评级，2025-2027年归母净利润预测为0.41/0.49/0.54亿元，对应PE分别为38.0/31.9/28.9倍。

经营亮点

1. 产品结构优化：

   • 压力锅收入显著增长84.99%，电饭煲收入稳健增长5.66%；
   • 同比大力控制销售费用，同比减少44.70%，营销效率提升。

2. 技术创新：

   • 国内有效专利总数达183项，涵盖发明专利、实用新型及外观设计；
   • 新一代IH智能方煲率先接入华为鸿蒙智联（HarmonyOS Connect），另有两款产品正在测试，年底完成接入，加速智慧家居布局。

3. 海外市场拓展：

   • 8月公告拟在印尼设立合资公司（与PT.KUMALA LESTARI INDAH合资），深耕东南亚及全球化市场。

风险提示

• 行业竞争加剧：面临传统家电企业及新兴品牌的差异化竞争；
• 汇率波动：海外业务可能受汇率变化影响盈利能力；
• 创新产品研发进度不确定性。

研究建议

公司战略转向“智慧生活解决方案”，依托技术创新与渠道优化驱动增长，中长期估值优势明显。建议关注其智能硬件产品落地及海外拓展进展。