20240106-五矿期货-锰硅月报_价格震荡寻底_下方空间有限而向上缺乏动能_仍以观望为主_56页_4mb

锰硅与硅铁市场分析总结

锰硅市场概述

• 价格走势：价格震荡寻底，基差低位，下方空间有限。锰硅期货主力合约价格环比小幅下跌，基差率为50%，处于历史低位。
• 基本面：需求端铁水产量大幅回落（环比减1,628万吨），但供给未显著收缩，周产量稳定在高位，库存高位压力较大。利润方面，宁夏和广西地区亏损严重，内蒙利润收窄至盈亏平衡附近。
• 策略建议：下方空间有限，向上动能不足，建议观望，避免盲目抄底。

硅铁市场概述

• 价格走势：盘面价格继续下探，基差率为231%，处于中性水平。价格被压制在下跌趋势线，持仓收缩，震荡为主。
• 基本面：产量维持高位，需求端铁水回落超预期，非钢需求（如金属镁）增长乏力，库存居高不下。利润普遍低位，出口利润持续亏损。
• 策略建议：价格底部信号未明确，建议观望，警惕情绪性下跌风险。

共同要点

• 宏观与供应链：钢材需求超预期下滑，粗钢产量环比减30万吨，铁水回落幅度大；成本端受煤焦价格松动影响，可能阶段性施压盘面。
• 总体策略：两个品种均建议以观望为主，市场不确定性高，等待底部信号或结构改善确认。