20250916-东海证券-基础化工行业周报_半导体竞争管控加剧_八部门联合发文稳汽车行业增长_继续看好化工新材料国产化空间_21页_1mb

行业周报总结 | 基础化工（2025/9/8-2025/9/14）

1. 行业政策与动态

• 中美芯片管制升级：美国商务部将32个实体列入管制名单，中国23家企业被影响。中国商务部对美相关模拟芯片启动反倾销调查，短期政策保护加技术突破，有望推动半导体产业链国产替代。
• 八部门联合发文稳汽车产业：提出2025年汽车销量3230万辆，新能源车销量1550万辆，汽车出口保持增长。政策利好汽车材料产业链。

2. 投资建议聚焦

• 供给侧改革主导：重点关注供给侧压缩弹性大的板块：
  • 供给压缩类：有机硅、膜材料、氯碱、染料（如合盛硅业、兴发集团、东材科技、浙江龙盛）。
  • 供需偏弱但具优势：煤化工龙头宝丰能源、氟化工制冷剂龙头巨化股份、农药龙头广信股份、润丰股份、江山股份。
• 新消费与国产替代：
  • 新消费需求：健康食品添加剂、代糖需求增长（百龙创园、金禾实业）。
  • 科技国产替代：半导体材料、高端工程塑料等化工新材料（金发科技、彤程新材、久日新材、中巨芯、兴福电子）。

3. 板块表现与机会

• 板块涨幅：申万基础化工指数周涨2.36%，涨幅位列第4（申万一级行业第12）。涨幅居前的子板块包括膜材料、磷肥及磷化工、氟化工、改性塑料。
• 产品机会：双酚A、苯酚、萤石粉价格上行；TDI、二氯甲烷、尿素价格下行。重点关注需求端改善周期品种，如有机硅、膜材料等。

4. 风险提示

• 地缘政治风险导致能源价格剧震；国际政策变动影响出口；下游需求疲软影响利润水平。