20151116-兴业证券-_兴业中小盘_新三板_新做市公司投资简析_12页_562kb

报告摘要

兴业中小盘/新三板新做市公司投资简析总结

一、核心内容概述

本报告分析了三家公司——陕中科、南铸科技、天运股份的基本信息、主营业务、竞争优势及行业背景，旨在为投资者提供关于这些新做市公司的投资参考。报告由兴业证券首席分析师纪云涛撰写，研究助理代云龙、邢军亮协助完成，发布于2015年11月16日。

二、公司分析

1. 陕中科

基本信息：
- 名称：陕中科
- 代码：831553
- 地址：陕西省西安市经开区（具体地址包括华城B座2101号）
- 联系人/董秘：张丽
- 联系方式：86-29-86523208
- 所属行业：建筑与工程
- 挂牌时间：2014-12-31
- 做市时间：2015-11-16
- 最新交易日：2015-11-16
- 做市商：太平洋、广州、山西
- 总股本：5400.00万股
- 流通股本：1511.96万股
- 总市值：3.08亿元
- 做市至今涨跌幅：-2.06%
- 做市至今换手率：0.01%
- 做市至今日均成交额：1.15万元
主营业务：
- 依托非开挖专有技术，提供创新性、差异性、专业性的管道贯通整体解决方案。
竞争优势：
- 规模优势
- 项目利润率优势
行业背景：
- 国家政策推动城市地下管线建设，预计总投资3000~5000亿元。
- 非开挖行业市场集中度将逐步提高，公司面临一定市场竞争风险。
财务指标：
- 毛利率和净利率（图表显示）
- 经营现金流量净额和期末现金余额（图表显示）
- 资产负债率（图表显示）
- 存货周转率和应收账款周转率（图表显示）

2. 南铸科技

基本信息：
- 名称：南铸科技
- 代码：832096
- 地址：江苏省昆山市环庆路1888号
- 联系人/董秘：戴珏
- 联系方式：86-512-57755357
- 所属行业：机械
- 挂牌时间：2015-03-09
- 做市时间：2015-11-16
- 最新交易日：2015-11-16
- 做市商：上海、联讯
- 总股本：3146.00万股
- 流通股本：1019.00万股
- 总市值：0.84亿元
- 做市至今涨跌幅：0.11%
- 做市至今换手率：0.00%
- 做市至今日均成交额：4.05万元
主营业务：
- 生产和销售工程机械零部件、船舶纺织汽车部件等机械零及精密铸件。
竞争优势：
- 人才优势
- 工艺及技术优势
- 产品结构优势
- 客户稳定性较好
- 区域优势
行业背景：
- 中国装备制造业产值规模突破20万亿元，占全球比重超过1/3。
- 高端装备制造业预计2015年销售产值达6万亿元以上。
- 行业集中度较低，但未来将逐步提升。
财务指标：
- 营收和净利润（图表显示）
- 营收结构（图表显示）
- 毛利率和净利率（图表显示）
- 经营现金流量净额和期末现金余额（图表显示）
- 资产负债率（图表显示）
- 存货周转率和应收账款周转率（图表显示）

3. 天运股份

基本信息：
- 名称：天运股份
- 代码：832684
- 地址：安徽省宣城市广德经济技术开发区赵联路
- 联系人/董秘：张陆贤
- 联系方式：86-563-2259825, 86-15715513082
- 所属行业：机动车零配件与设备
- 挂牌时间：2015-07-02
- 做市时间：2015-11-16
- 最新交易日：2015-11-16
- 做市商：太平洋、申万宏源、上海、九州、中原
- 总股本：10600.00万股
- 流通股本：1000.00万股
- 总市值：4.88亿元
- 做市至今涨跌幅：-8.00%
- 做市至今换手率：0.06%
- 做市至今日均成交额：2.88万元
主营业务：
- 以废旧服装、废旧纺织品为原料，研发、生产和销售隔音隔热相关产品。
竞争优势：
- 技术优势
- 成本优势
- 应变能力及配套服务优势
行业背景：
- 废弃资源综合利用行业处于成长初级阶段，集中度低，竞争激烈。
- 随着行业竞争加剧，集中度将逐步提高。
财务指标：
- 营收和净利润（图表显示）
- 营收结构（图表显示）
- 毛利率和净利率（图表显示）
- 经营现金流量净额和期末现金余额（图表显示）
- 资产负债率（图表显示）
- 存货周转率和应收账款周转率（图表显示）

三、主要观点与关键信息

主要观点

行业前景：
- 陕中科与南铸科技分别受益于城市地下管线建设和装备制造业增长，市场空间广阔。
- 天运股份受益于废弃资源综合利用行业的发展，具有环保与资源再生的双重属性。
竞争格局：
- 非开挖行业及机械零部件行业竞争较为分散，但未来集中度将提升。
- 废弃资源综合利用行业集中度低，但随着政策引导和技术进步，行业将逐步整合。
公司竞争力：
- 陕中科具备规模和利润率优势。
- 南铸科技在人才、技术、产品结构、客户稳定性等方面具有显著优势。
- 天运股份以技术、成本、应变能力及配套服务为核心竞争力。
财务表现：
- 三家公司均处于新三板做市阶段，交易活跃度较低，但具备一定的现金流稳定性和资产结构优势。

四、风险提示

陕中科面临行业集中度提升带来的市场竞争风险。
南铸科技需关注技术更新和客户稳定性。
天运股份需应对行业集中度低带来的竞争压力。

五、总结

本报告对陕中科、南铸科技、天运股份三家新三板做市公司进行了详细分析，涵盖公司基本信息、主营业务、竞争优势、行业背景及财务表现。总体来看，三家公司均受益于各自行业的发展趋势，具备一定的成长潜力。然而，行业竞争格局和市场集中度的提升可能对它们的未来发展构成挑战，需关注其在行业整合中的表现及自身竞争力的持续增强。

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