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天然橡胶市场周报总结（2026.05.29）

核心内容概览

本周天然橡胶市场整体呈现多空博弈状态，胶价冲高后承压，期现市场震荡运行，库存变化及需求端表现成为影响价格的关键因素。以下为详细内容总结：

一、市场行情回顾

1.1 期货市场表现

• 沪胶主力合约（RU）：本周价格震荡收涨，周度涨幅为 +2.47%，价格区间在 13205元/吨至18395元/吨 之间。
• 20号胶主力合约（NR）：本周价格震荡收涨，周度涨幅为 +3.98%，价格区间在 15045元/吨至14939元/吨 之间。
• 策略建议：
  • RU2609合约短线预计在 17500-18200元/吨 区间波动。
  • NR2607合约短线预计在 14800-15600元/吨 区间波动。

1.2 期现市场动态

• 进口胶市场：报盘重心下移，贸易商轮仓换月，部分套利盘平仓出货，下游工厂刚需补货，实单成交价格走弱。
• 国产胶现货：报价窄幅下调，市场询盘气氛一般，下游维持刚需采买。
• 库存变化：
  • 青岛港口总库存呈现去库，保税库去库幅度较大，一般贸易库小幅累库。
  • 海外船货到港增加，入库量环比继续上升，但入库水平仍偏低。
  • 下游轮胎厂继续适量刚需逢低补货，主要集中在保税库美金胶，带动保税区库存去库。
  • 青岛一般贸易库存延续小幅累库，部分胎企逢低备货积极，预计短期或呈现去库。

1.3 需求端表现

• 国内轮胎企业产能利用率小幅下降，部分企业出货表现不及预期，产销压力加大。
• 月末为控制成品库存压力，部分企业计划设备检修，或将进一步拖拽轮胎行业整体产能利用率走低。

二、持仓分析

2.1 沪胶前20名持仓

• 本周沪胶前20名持仓量变化不大，净多单维持在 -35,000 左右。
• 多单量从 111,000 增至 122,000，空单量从 145,000 增至 152,000。

2.2 20号胶前20名持仓

• 本周20号胶前20名净多单维持在 -10,000 左右。
• 多单量从 76,000 下降至 67,000，空单量从 83,000 下降至 74,000。

三、跨期价差

3.1 沪胶9-1价差

• 截止5月29日，价差为 -785元/吨。
• 价差持续走弱，反映出市场对远月合约的悲观预期。

3.2 20号胶7-8价差

• 截止5月29日，价差为 -95元/吨。
• 价差维持在负值区间，但波动幅度有所收窄。

四、库存变化

4.1 沪胶仓单

• 截止5月28日，沪胶仓单数量为 146,690吨，较上周 +2,220吨。

4.2 20号胶仓单

• 截止5月28日，20号胶仓单数量为 29,534吨，较上周 -303吨。

4.3 青岛库存

• 截止5月24日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量为 70.92万吨，环比减少 0.6万吨，降幅 0.84%。
• 保税库库存：减少 10.39万吨，降幅 7.06%。
• 一般贸易库库存：增加 60.53万吨，增幅 0.32%。
• 本期青岛港口总库存呈现去库，保税库去库幅度较大，一般贸易库小幅累库。

五、现货市场情况

5.1 国内天然橡胶现货价格

• 国营全乳胶：报 17900元/吨，较上周 +500元/吨。
• 云南产区胶水：市场参考价 16500元/吨，较上周 -400元/吨。
• 海南产区新鲜胶乳：市场参考价 18200元/吨，较上周 -700元/吨。

5.2 基差走势

• 沪胶基差：截止5月28日，基差为 +493元/吨，较上周 -320元/吨。
• 非标基差：截止5月28日，基差为 -450元/吨，较上周 -72元/吨。

六、进口情况

• 2026年4月：中国天然橡胶进口量为 50.24万吨，环比减少 18.46%，同比减少 3.98%。
• 2026年1-4月累计进口量：222.51万吨，累计同比增加 0.73%。

七、产区原料价格走势

• 云南产区：胶水市场参考价 16500元/吨，较上周 -400元/吨。
• 海南产区：新鲜胶乳市场参考价 18200元/吨，较上周 -700元/吨。

八、加工利润

• 泰国标胶理论加工利润：截止5月29日，加工利润为 -22美元/吨，较上周 +16美元/吨。
• 泰国原料价格：
  • 胶水：83.7泰铢/公斤，较上周 +0泰铢/公斤。
  • 杯胶：70泰铢/公斤，较上周 +2泰铢/公斤。

九、轮胎开工率

• 国内全钢胎开工率数据未完整显示，但整体趋势表明开工率有所下降，部分企业因控制库存而减少生产，预计短期内仍维持低位。