20260224-宁证期货-双焦_市场交投偏淡_期价震荡偏弱_5页_1mb

2026年02月24日周报总结

核心内容概述

本周报聚焦于2026年2月24日国内炼焦煤与焦炭市场的运行情况，分析了市场交投氛围、价格走势、库存变化及基本面数据，同时对节后市场走势进行了展望，并列出了相关风险提示。

市场回顾与展望

市场回顾

• 春节效应：春节作为传统消费淡季，导致炼焦煤市场进入“休整期”，市场交投氛围降至阶段性低位。
• 供需状况：春节期间，民营煤矿停工、公路物流停滞及市场参与者休假，造成供需两弱，价格缺乏明确单边驱动，整体震荡偏弱。
• 库存变化：自去年11月以来，口岸和煤矿库存显著增长，节后若下游需求恢复偏缓，将加剧上游库存压力，对煤焦价格形成利空。

市场展望

• 节后预期：预计节后开工恢复偏缓，钢厂或有提降焦炭计划，总体供需基本平衡。
• 价格走势：整体预计节后煤焦市场将维持稳中偏弱运行态势。

基本面数据周度变化

数据表明，节后库存略有上升，但整体变化幅度较小，钢厂铁水产量略有增加，而独立焦企吨焦利润继续下滑。

市场分析

期货市场

• 焦煤&焦炭主力合约5日分时图（图1）：显示期货价格在节前震荡偏弱，缺乏明显趋势。

现货市场

• 炼焦煤各煤种汇总均价（图2）：价格整体维持低位震荡。
• 主焦煤：蒙煤自提价（图3）：蒙煤价格继续承压。
• 冶金焦：准一级汇总价格（图4）：准一级冶金焦价格也呈现震荡偏弱态势。
• 冶金焦：一级到厂价：河北钢铁（图5）：河北地区一级冶金焦到厂价继续下滑。
• 焦煤基差（图6）：焦煤基差显示期货价格贴水扩大。
• 焦炭基差（图7）：焦炭基差同样显示期货贴水。

基本面数据图示分析

精煤日均产量

• 图8：精煤日均产量略有上升，显示生产端逐步恢复。

蒙煤通关量

• 图9：蒙煤通关量有所回升，但整体仍处于较低水平，表明供应端恢复有限。

炼焦煤库存

• 图10：炼焦煤库存继续增加，显示供应端压力较大。
• 图11：库存可用天数略有上升，表明库存压力有所缓解，但恢复速度较慢。

焦炭产量与库存

• 图12：焦炭日均产量略有增加，显示需求端逐步恢复。
• 图13：247家钢厂日均铁水产量上升，显示钢厂生产活动有所回暖。
• 图14：焦炭库存继续上升，表明下游需求尚未完全释放。
• 图15：焦炭库存可用天数略有上升，但整体仍偏高，显示需求端偏弱。
• 图16：吨焦利润继续下滑，显示利润空间受到压缩。
• 图17：247家钢厂盈利率略有改善，但整体仍偏低。

风险提示

• 煤矿安检限产：政策性限产可能影响供应。
• 进口煤情况变化：进口煤价格波动可能对国内市场形成冲击。
• 粗钢压产政策：若政策继续收紧，将对需求端造成压力。
• 政策刺激超预期：若出现超预期的政策刺激，可能改变市场预期。

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